Archivo de la categoria ‘Noticias’

Las acciones más recomendadas para 2012

Las acciones más recomendadas para 2012
En la siguiente tabla mostramos los valores más recomendados en EEUU, ordenados de mayor a menor número de analistas con opinión favorable:   Comentar que analizando las recomendaciones de esos analistas en 2011, el resultado fue ligeramente inferior al conseguido por el índice S&P500, por lo tanto esas recomendaciones no aportaron valor. Mencionar también que en 2012 repiten ... Seguir leyendo...

El Congreso puede tener más interés en el capital que en el ciudadano

El Congreso puede tener más interés en el capital que en el ciudadano
Movimiento de indignados en Wall Street... Quizás deberían dirigirse al Capitolio. Un artículo recientemente publicado en EEUU está levantando polvareda. Por un lado los lobbies empresariales financian los partidos políticos, y nada es gratuito. Pero es que además, a nivel particular, los congresisitas tienen  inversiones en empresas cotizadas en bolsas. Tienen dos sombreros, por un lado el de inversores y despúes el de legisladores hacia ... Seguir leyendo...

La economía china levanta el acelerador

La economía china levanta el acelerador
China ha crecido un +9.1% en el tercer trimestre de 2011, respecto del mismo trimestre del año anterior:   Es una cifra inferior a lo esperado por el consenso de analistas, y ya es el tercer trimestre consecutivo desacelerando. La cifra en sí es envidiable para los países occidentales, pero hay que tomar las estadísticas chinas con ... Seguir leyendo...

Periodo de alta volatilidad en las bolsas

Periodo de alta volatilidad en las bolsas
Verano y otoño movidos. Las bolsas llevan desde agosto sufriendo una volatillidad altísima. Por un lado tenemos muchos días histéricos/radicales (artículo: ¿Psiquiatras o analistas? Bolsas más histéricas que racionales ) y además un largo periodo con movimientos intradiarios de más del 1%. Concretamente a día de hoy, el S&P500 lleva 61 días seguidos con movimientos intradiarios de más del 1%. Este comportamiento es la ... Seguir leyendo...

“Estrellas” estrelladas: China y Brasil

Ya sabemos como termina la historia cuando una inversión se pone de moda, cuando todo el mundo ya está enterado y ha comprado... Llevamos unos años escuchando las bondades de invertir en emergentes, que si son el motor del mundo, que si siguen creciendo, etc., pero aunque el país vaya bien quizás su bolsa esté sobrevalorada... Multitud de estructurados, fondos de ... Seguir leyendo...

Impuestos a la gasolina por Estados

Impuestos a la gasolina por Estados
En la imagen que sigue se muestran los impuestos estatales y federales que pagan los ciudadanos de cada Estado por cada galón ( 3.7 litros) de gasolina:   El impuesto estatal es el mismo para cada Estado, 18.4. En color rojo aparecen los Estados con mayor carga impositiva, básicamente los más ricos (a excepción de ... Seguir leyendo...

Sigue mejorando la economía en Centroamérica

Sigue mejorando la economía en Centroamérica
Los países de Centromérica llevan 2 años con crecimientos de entre el +2.5% y +8%. En el siguiente gráfico se observa como la actividad económica incluso crece a ritmos superiores a los que registraba en 2008:     Artículos relacionados:  Latinoamérica sigue recortando la deuda exterior ,   Latinoamérica poco afectada por Japón     Seguir leyendo...

Deuda del Gobierno, de los hogares, de las empresas, de los bancos, y deuda exterior de las economías desarrolladas

Deuda del Gobierno, de los hogares, de las empresas, de los bancos, y deuda exterior de las economías desarrolladas
En la siguiente tabla aparecen los principales apartados de deuda de las economías avanzadas:   Es importante destacar que el resumen es exhaustivo y sobretodo de una misma fuente (FMI), con lo que las comparaciones tienen más base para hacerse. Cuantos más colores rojos aparezcan en la columna del país, en peor situación de liquidez o solvencia se encuentra. Así ... Seguir leyendo...

Comportamiento en bolsa por sectores durante el verano

Comportamiento en bolsa por sectores durante el verano
Los sectores que se comportan históricamente (en los últimos 50 años) mejor en verano son los de Energía, Consumo, Recursos Básicos y Tecnología. Los sectores más flojos en los meses de Julio y Agosto son las Telecomunicaciones y las Utilities:     Seguir leyendo...

Récord de beneficios en las empresas de EEUU

Récord de beneficios en las empresas de EEUU
Las empresas de EEUU llevan 4 años desendeudándose y han  saneado notablemente los balances en este periodo. Además de una mejora en la solvencia y fortaleza de balance, las empresas también han visto como los beneficios han crecido en cada trimestre de los últimos 3 años (si bien más por un recorte de gastos que por un aumento de ventas). En el siguiente gráfico se muestra ... Seguir leyendo...

La tasa de propiedad sigue disminuyendo

La tasa de propiedad sigue disminuyendo
La tasa de propiedad sigue en declive y acumula más de 4 años de caída, ver gráfico a continuación:   Con una tasa de propiedad del 66.4% ya se ha alcanzado el nivel de 1998. Sin embargo, a juzgar por la imagen, aún se necesitan caídas adicionales para acercarse al rango medio entre los años 1960 y ... Seguir leyendo...

Previsión deuda pública europea para 2011

Previsión deuda pública europea para 2011
El gráfico que sigue muestra la deuda pública en % de su PIB, de cada Estado miembro de la UE previsto para 2011, ordenada de mayor a menor endeudamiento:   El principal problema de Grecia es su deuda estratosférica y su poca productividad. El principal problema de Italia su enorme deuda, si bien está parte en ... Seguir leyendo...

Impacto de la exposición a Grecia en el capital de los bancos europeos

Impacto de la exposición a Grecia en el capital de los bancos europeos
Tarde o temprano Grecia deberá restructurar su deuda, bien sea alargando los plazos para devolver lo adeudado sin añadir más intereses, o bien sea con una quita que podría ser de hasta el 50% del nominal adeudado. En la siguiente tabla aparecen los bancos europeos con mayor exposición a una restructuración de los bonos del Gobierno griego:  ... Seguir leyendo...

Ideas y opiniones de inversión de Bernstein

Ideas y opiniones de inversión de Bernstein
El otrora  jefe de inversiones y estrategia de Merrill Lynch/BankofAmerica, Richard Bernstein, se dedica ahora a asesorar grandes clientes por su cuenta. Bernstein es conocido por no dejarse llevar por la corriente, por la masa, ni por las modas, y basa sus inversiones en un enfoque de valor y fundamentales macroeconómicos. 1. Apuesta a que la bolsa China siga haciéndolo peor que las occidentales; China ... Seguir leyendo...

Bolsas mundiales en 2011

Bolsas mundiales en 2011
En la primera columna de siguiente tabla (fuente Bespoke) aparecen las rentabilidades acumuladas desde inicios de 2011, y la segunda columna muestra el comportamiento de lo que llevamos de mes de mayo: Importante destacar como los países del G-7 (excepto Japón por el terremoto) obtienen resultados positivos, mientras que los países emergentes (que llevan desde ... Seguir leyendo...

Los países latinoamericanos siguen recortando la deuda exterior

Los países latinoamericanos siguen recortando la deuda exterior
Mientras en Europa, EEUU y Japón siguen aumentando las deudas para hacer frente a la crisis y al insostenible e irreal Estado del Bienestar, algunos países latinomericanos recortan cada año sus deudas con el resto del mundo: Están aprovechando su buen momento económico derivado del boom de las materias primas, así como del menor lastre que ... Seguir leyendo...

La economía mundial sigue recuperándose

La economía mundial sigue recuperándose
España sigue su particular via crucis pero el mundo continúa la senda de recuperación iniciada a prinicipios de 2009. Anualmente a nivel mundial aumenta la fuerza laboral activa, la productividad y el crecimiento. El siguiente gráfico muestra como los indicadores económicos adelantados de la OCDE siguen en expansión: Es probable que siga el crecimiento económico mundial, pero a ritmos ... Seguir leyendo...

Balance de la FED desbocado

Balance de la FED desbocado
Las impresoras de dólares electrónicos llevan funcionando a toda máquina desde que hace 3 años el sistema financiero estuviera al borde del colapso. Observen en el siguiente gráfico como el balance de la Fed sigue ampliándose a ritmos alarmantes: Antes del otoño del año 2008 el balance que mantenía la Reserva Federal con el resto ... Seguir leyendo...

Cuando el primer trimestre de bolsa es alcista…

Cuando el primer trimestre de bolsa es alcista…
En los últimos 20 años de bolsa, salvo en un caso, la bolsa termina el ejercicio con ganancias si el primer trimestre ha sido alcista. Así se desprende del estudio del comportamiento del índice S&P500 desde 1991: En la imagen anterior podemos ver en color azul el comportamiento del primer trimestre de cada año desde ... Seguir leyendo...

Latinoamérica se verá poco afectada por Japón

Latinoamérica se verá poco afectada por Japón
Japón supone un mercado importante para las exportaciones de los países latinoamericanos, principalmente en materias primas. En el siguiente gráfico se aprecia como el país más afectado en el corto plazo por la catástrofe nipona es Chile: Japón supone casi el 10% de las exportaciones que realiza el país andino, principalmente por el cobre. Otro ... Seguir leyendo...

En EEUU algunos Estados ya están creando empleo

En EEUU algunos Estados ya están creando empleo
Hasta ahora el paro ha sido el eslabón más débil de toda la crisis. En el siguiente gráfico se pueden apreciar los cambios en el número de contrataciones respecto de primer trimestre de 2010 en cada Estado de EEUU. Empiezan a verse brotes verdes en la creación de empleo en los Estados más dinámicos (en verde):... Seguir leyendo...

Portugal no preocupa directamente a los bancos europeos

Portugal no preocupa directamente a los bancos europeos
En la siguiente imagen (fuente Bloomberg y BIS) se observa como los riesgos de los bancos europeos a Portugal (en azul marino) es muy reducida y nada comparable a la que mantienen con España, Grecia e Irlanda. Sin embargo, la banca española es el principal acreedor de Portugal, la exposición es muy elevada con 77.000 millones ... Seguir leyendo...

La bolsa está más barata en Europa central que en EEUU

La bolsa está más barata en Europa central que en EEUU
Las bolsas de los países de Europa del norte y central (Alemania, Francia, Suiza, Países Bajos, Noruega, Suecia y Finlandia) son las más atractivas por valoración entre los países desarrollados. La bolsa de EEUU y de los países de la Europa periférica (España, Portugal, Irlanda, Grecia e Italia) están cotizando a múltiplos poco atractivos frente a las plazas del centro y norte de Europa. En la parte ... Seguir leyendo...

El rally de Obama supera al de Bush

El rally de Obama supera al de Bush
Tanto Bush hijo como Obama han presidido el país mientras se vivía un rally de bolsa. Sin embargo la recuperación de la bolsa ha registrado un comportamiento dispar en cuanto a tiempo se refiere. El Rally de Obama (marzo-2009 hasta febrero-2011) de momento ha sido del +101% en menos de 2 años, mientras que el Rally de Bush (marzo-2003 hasta julio 2007) prácticamente obtuvo la ... Seguir leyendo...

La inflación preocupa a los emergentes (II)

La inflación preocupa a los emergentes (II)
Hace unas semanas hacíamos eco de la inflación acelerada que tiene Latinoamérica, en concreto en Brasil. Pero la misma tónica se vive en las demás zonas emergentes, como el Norte de África y en el Sud-este asiático. En el siguiente gráfico se observan los IPC al alza en Tailandia, Corea del sur y Filipinas, aunque también es aplicable a la India, ... Seguir leyendo...

Los índices de bolsa americanos recuperan gran parte de las pérdidas

Los índices de bolsa americanos recuperan gran parte de las pérdidas
Como bien es sabido las bolsas de EEUU alcanzaron a mediados de 2007 los máximos del movimiento que se inició desde el rally de 2002. Desde mediados de 2007 los índices experimentaron fuertes caídas, al inicio por la crisis subprime, y en 2008 con la continuación de la crisis que se llevó por delante a Lehman y casi colapsó el sistema. En marzo de 2009 las ... Seguir leyendo...

La inflación preocupa a los emergentes (I)

La inflación preocupa a los emergentes (I)
China lleva meses tomando medidas para frenar la inflación, y ahora Brasil tiene una inflación por encima del 5% y subiendo. En los países emergentes la inflación va muy ligada a la evolución de los precios de los alimentos, ya que estos tienen un peso elevadísismo en el IPC general, mucho mayor que en los países desarrollados donde el gasto en alimentos es sólo una parte ... Seguir leyendo...

Japón vs Europa periférica

Japón vs Europa periférica
La semana pasada volvieron a bajar el rating de Japón hasta AA-, principalmente por su elevadísima deuda respecto del PIB de casi el 200%. Los países periféricos de Europa (Grecia, Irlanda, Portugal, España e Italia) tienen menor deuda que Japón, pero las rentabilidades de sus bonos a 1o años han subido considerablemente debido al riesgo asociado. Así por ejemplo, el bono portugués rinde ... Seguir leyendo...

Las grandes compañías lo están haciendo mejor

Las grandes compañías lo están haciendo mejor
En enero las grandes empresas lo han hecho mejor que las pequeñas (small caps o empresas de menor capitalización bursátil). En el siguiente gráfico de Bespoke pueden observar como a mayor tamaño (cuanto más a la izquierda) mejor comportamiento en bolsa este año: Videos relacionados: Grandes compañías deberían comportarse mejor en 2011 y     ... Seguir leyendo...

¿Quienes son los prestamistas de EEUU?

¿Quienes son los prestamistas de EEUU?
Desde los medios de comunicación nos bombardean con la idea de que China es quien financia los déficits estadounidenses, sin embargo la realidad es otra. Observen en la imagen que sigue como son los propios americanos quienes son acreedores del 42% de la deuda de EEUU: El segundo bloque acreedor es la Seguridad Social también de EEUU ... Seguir leyendo...

El sector servicios en las principales economías

El sector servicios en las principales economías
Una imagen del comportamiento del sector más importante en la composición del PIB de los países desarrollados: A la izquierda del gráfico aparecen los países cuyo sector servicios aún está en recesión: Reino Unido, Irlanda, Australia y España. Y en la parte de abajo del gráfico aparecen los países cuyo sector servicios ha experimentado en diciembre un ... Seguir leyendo...

La riqueza de las familias sigue recuperándose

La riqueza de las familias sigue recuperándose
La Reserva Federal acaba de publicar el informe trimestral (tarda un poco...) dónde aparece la evolución de la riqueza agregada de las familias americanas. Vean en al gráfico a continuación como el patrimonio sigue recuperándose lentamente (aunque sea a base de endeudar el Estado y devaluar la moneda): El pico de riqueza se consiguió en ... Seguir leyendo...

Vuelve el optimismo en el Nasdaq…

Vuelve el optimismo en el Nasdaq...
Los inversores en el índice tecnológico Nasdaq están tan optimistas como en plena burbuja del año 2000. En el gráfico que sigue (de la web de SentimenTrader) se observa como el ratio entre capital que apuesta por las alzas versus el capital que apuesta por las bajadas es de 35 veces: Hacía 10 años que no ... Seguir leyendo...

Algunos datos económicos positivos

Algunos datos económicos positivos
Aunque los medios nos bombardean con noticias negativas y problemas por todos lados, también se dan buenas noticias a la vez, aunque no "vendan" tanto. En EEUU se ha dado a conocer el dato semanal de solicitud de subsidios de desempleo. La tendencia es claramente descendente: Análisis estadísticos relacionan una cifra inferior a los 400 mil ... Seguir leyendo...

Sentimiento alcista de bolsa

Sentimiento alcista de bolsa
En el gráfico que sigue se combinan las encuestas de sentimiento de los inversores individuales (AAII-American Association of Individual Investors) con las encuestas de las newsletters de los inversores profesionales (Investors Intelligence): Observen como en pocos periodos desde 1987 ha habido un sentimeinto tan alcista. La última vez fue en octubre del 2007 cuando el S&P500 venía ... Seguir leyendo...

Rallys de bolsa

Rallys de bolsa
Vamos a comparar el rally actual de bolsa con los rallys históricos. Primero que todo, debemos aclarar que en bolsa se puede estar en un rally aún cuando estemos en un mercado con pérdidas acumuladas. Así pues, hoy estamos en un rally (S&P500) iniciado el 9 de marzo de 2009 (ganancia del +77% desde esos mínimos) dentro de un mercado bursátil que tocó techo en ... Seguir leyendo...

Sigue la recesión… en el mercado laboral

Sigue la recesión… en el mercado laboral
Si bien dejamos la recesión económica unos trimestres atrás, la recesión de empleos no ha terminado ni de lejos. Una cosa es la marcha oficial de la economía y la otra los empleos que la misma genera... El gráfico que sigue es muy interesante, representa la evolución del desempleo en las recesiones que ha habido en EEUU desde 1948:... Seguir leyendo...

¿Empieza el medio año bueno de bolsa?

¿Empieza el medio año bueno de bolsa?
El periodo de medio año que va de Noviembre a Abril es históricamente desde 1950 el mejor periodo en el que invertir en bolsa. En el siguiente gráfico se observan 3 comportamientos para el SP500 desde 1950: uno para el periodo de Mayo a Octubre (color marrón), otro para el periodo de Noviembre a Abril (color azul) y otro para el periodo anual normal de Enero ... Seguir leyendo...

El IPC de China se acelera

El IPC de China se acelera
El IPC chino sigue en subida libre, se sitúa en el 3.6%, siguiendo una tendencia alcista con fuerte pendiente desde hace 2 años. Ver gráfico: La tasa de inflación supera las expectativas que tenía el propio Gobierno chino cuyo objetivo era contener la inflación por debajo del 3%. Morgan Stanley  predijo un 3%, CITIC un 2.6% ... Seguir leyendo...

Principales acciones en el fondo de Paulson

Principales acciones en el fondo de Paulson
A continuación detallamos las principales posiciones del fondo de John Paulson (gestor estrella en la crisis subprime por haber comprado cantidades ingentes de seguros contra quiebra y haber vendido a crédito hipotecas basura): Destacan las posiciones en valores financieros (lo hemos subrayado en color rojo), principalmente en Citigroup y en BankofAmerica (que se ha desplomado ... Seguir leyendo...

Precio de los seguros contra quiebra

Precio de los seguros contra quiebra
En la siguiente tabla se listan los países con su seguro contra impago, ordenados de mayor a menor riesgo: Los números de la primera columna indican el precio del seguro: el coste de asegurar 10.000 dólares durante 5 años en bonos del país en cuestión. El país más seguro del mundo es Alemania. España ... Seguir leyendo...

Riqueza real versus imaginada

Riqueza real versus imaginada
En un estudio reciente de EEUU se pone de manifiesto como la gente suele pensar que se encuentra en un nivel de riqueza superior a su realidad. Es un sesgo muy normal y a la vez sano, pero uno debe ser consciente de él, especialmente a la hora de invertir (clicar). Vean en el siguiente gráfico extraído del estudio antes citado como el 20% ... Seguir leyendo...

Desempleo Eurozona: máximo de 12 años

Desempleo Eurozona: máximo de 12 años
Nivel máximo de 12 años en desempleo en la Eurozona.  Observen como la tasa de desempleo para el conjunto de la Eurozona acaba de rabasar el 10%, mientras que en España hemos superado el 20% de desempleo (y mucho mayor entre jóvenes menores de 25 años...): Los datos del Eurostat reflejan que el mercado laboral sigue ... Seguir leyendo...

Las exportaciones de Brasil ya dependen de las materias primas

Las exportaciones de Brasil ya dependen de las materias primas
El Ministerio de Indústria y Comercio de Brasil daba a conocer la semana pasada los datos del sector exportador. El sector manufacturero lleva más de 10 años perdiendo peso porcentual en las exportaciones del país carioca; si en  el año 2000 suponía el 60% de las exportaciones, ... Seguir leyendo...

¿Burbuja en las universidades?

¿Burbuja en las universidades?
Uno de los sectores para el que no existe la palabra crisis es el sector educación, en concreto en universidades. Han seguido subiendo los precios de las matrículas a contracorriente, y es que algunos desempleados han optado por formarse a cualquier precio, y los que querían formarse no les ha importado pagar un sobreprecio ante el panorama económico actual. Algunas universidades siguen subiendo precios y ... Seguir leyendo...

Las divisas Latinoamericanas ganan valor

Las divisas Latinoamericanas ganan valor
El gráfico siguiente muestra la evolución frente al dólar de las monedas de Brasil, Chile, Colombia y Perú: Estas cuatro divisas han ganado terreno al dólar estadounidense desde 2007. El dólar solamente estuvo fuerte en el periodo más turbulento de la crisis (segunda mitad del año 2008). La divisa estadounidense mantiene la ... Seguir leyendo...

¿Qué están comprando Buffet y George Soros?

Mientras los particulares están negativos en bolsa y asustados, las manos fuertes aprovechan para comprar algunas acciones. Así, Warren Buffett ha añadido posiciones en Johnson & Johnson y en Sanofi-Aventis a las ya previamente existentes; también ha comprado acciones de Becton Dickinson. Todas ellas compañías farmacéuticas, con buenos dividendos, visibilidad y con la sociedad occidental envejeciendo. Asimismo ha comprado acciones de una compañía ... Seguir leyendo...

Bonos gubernamentales sobrecomprados

Bonos gubernamentales sobrecomprados
En la siguiente imagen (cortesía de Bespoke) podemos ver como cualquier ETF sobre bonos gubernamentales muy está sobrecomprado en el corto plazo, más de 3 desviaciones estándar por encima de la media de cotización de los últimos 50 días: En cambio, los ETF de bonos corporativos no presentan  sobrecompra para esta semana (el HYG Corporates ... Seguir leyendo...

Tímida recuperación en el crecimiento alemán

Tímida recuperación en el crecimiento alemán
La economía germana sigue un trimestre más creciendo levemente, tanto en comparativa trimestral como interanual: Los motores de este leve crecimiento en el PIB alemán vienen de la mano del gasto público y de la reposición de inventarios. En los próximos trimestres estos dos motores desaparecen, y dado el estancamiento en el consumo y en ... Seguir leyendo...

Los múltiplos de las bolsas emergentes son exigentes

Los múltiplos de las bolsas emergentes son exigentes
En la última nota publicada en la web de BCA Research se destaca la valoración exigente que han alcanzado las acciones de las bolsas emergentes: La expansión en múltiplos está en un punto que históricamente suele estancarse o retroceder. Si los múltiplos dejan de expandirse, la única vía de que las acciones suban de precio ... Seguir leyendo...

El rally del oro en comparativa

El rally del oro en comparativa
Las impresoras del BCE y de la Reserva Federal vuelven a imprimir billetes... mientras el oro prosigue con su particular rally, ya que algunos inversores lo consideran activo de reserva fiduciario. Vean una imagen del informe de mayo de la firma Gluskin Sheff donde el mercado alcista del oro aparece comparado con el de otros activos.... Seguir leyendo...

El “Zapatazo” es sólo para pagar una parte del ‘Plan E’

El economista Marc Vidal lo define muy claramente: " De esta merienda saldremos tocados de verdad. Ahora ya sabemos que el dispendio del Plan E y sus derivados fueron un insulto a la inteligencia. Lo dijimos y ahora es Europa quien se lo ha abofeteado al ejecutivo español. El sacrificio que nos piden es para pagar eso, no para estimular la economía. Que no nos engañen ni ... Seguir leyendo...

Comportamiento de las bolsas mundiales en 2010

Comportamiento de las bolsas mundiales en 2010
En el cuadro que sigue se observa la rentabilidad de las bolsas desde inicio de año, ordenadas de mayor a menor revalorización: Ni los BRICs ni los países del G-7 han brillado, excepto el caso de EEUU. Por lo demás buen comportamiento de los emergentes que no están tan de moda ni caros como los ... Seguir leyendo...

Interesante artículo de Enrique Roca

Les copio una parte del artículo del Sr. Roca acerca del problema real de nuestro país: los políticos. En lugar de ser la solución al país, son el problema... "....  El silencio y cuando no hay más remedio universalizar o echar la culpa a los especuladores es la solución de nuestros políticos, que siguen  cobrando buenas dietas y colocando a sus  familiares  a costa de ... Seguir leyendo...

Optimismo para la bolsa entre los asesores de inversiones

Optimismo para la bolsa entre los asesores de inversiones
Los resultados de la última encuesta elaborada por Investors Intelligence muestran un nivel de optimismo no visto desde diciembre de 2007, con las bolsas prácticamente en máximos antes de la crisis financiera. Las principales publicaciones y servicios de asesoría más seguidas de EEUU son muy optimistas, vean: Por sentimiento contrario esta es una lectura negativa, ... Seguir leyendo...

Precio de la vivienda en EEUU

Precio de la vivienda en EEUU
El precio de la vivienda descontada la inflación  lleva 5 años cayendo en EEUU. El efecto inflación se ha comido cualquier apreciación nominal de los precios desde 1979: A partir del año 2000 el precio se disparó exponencialmente gracias al crédito. Inversamente el mercado immobiliario se precipitó con la explosión de ... Seguir leyendo...

Venta de nuevas viviendas

Venta de nuevas viviendas
Hace unos días se publicó el dato de viviendas nuevas vendidas en EEUU: 308.000 en los últimos 12 meses. (Y pensar que España (parecida en magnitud al Estado de Texas) construía 850.000 viviendas nuevas en un año...). Pues eso, vean el gráfico de ventas anuales desde 1980: Fuente Bloomberg La caída respecto al pico ... Seguir leyendo...

Sigue aumentando el número de hipotecas morosas en EEUU

Sigue aumentando el número de hipotecas morosas en EEUU
Siguen creciendo las hipotecas que hace más de 3 meses que no se pagan y entran en mora. El gráfico que sigue muestra el número de hipotecas morosas que no han parado de aumentar: La crisis del crédito empezó a mediados de 2007, y un año más tarde 500.000 hipotecas ya eran morosas. ... Seguir leyendo...

El comercio mundial se recupera

El comercio mundial se recupera
Las exportaciones de las principales economías se está recuperando.  En el gráfico que sigue observarán el crecimiento mensual de las exportaciones  en % sobre el año anterior: Los enormes estímulos fiscales han incidido en una recuperación en las exportaciones que sirven de soporte para el crecimiento de las economías, a falta del tirón del consumo (estancado por ... Seguir leyendo...

La primera etapa del mercado alcista es la más rentable

La primera etapa del mercado alcista es la más rentable
Interesante estudio de Birinyi Associates a razón del primer aniversario del rally de bolsa actual. Ha estudiado los 9 mercados alcistas desde 1962 y los resultados muestran como en el primer 25% del periodo del rally, es dónde se obtiene mayor rentabilidad (un +37% de revalorización en promedio): En opinión de ... Seguir leyendo...

Porcentaje de inversión en bolsa en EEUU

Porcentaje de inversión en bolsa en EEUU
En el siguiente gráfico, cortesía de Ned Davis Research, apreciamos la importancia que tiene la bolsa para las familias americanas: En el último dato trimestral, las acciones representan un 34% del patrimonio financiero de particulares. En el primer trimestre de 2009, éste porcentaje cayó hasta el  al 25%. La media histórica ... Seguir leyendo...

Señales de mejora en Alemania y EEUU

Señales de mejora en Alemania y EEUU
La primera economía de la eurozona consiguió el mayor aumento en producción industrial desde abril del 2008: La economía alemana, muy orientada a la exportación y enfocada a la productividad y alto valor añadido, tiene efecto locomotora (arrastre) en las economías europeas, y es un rayo de luz para toda la zona. Es ... Seguir leyendo...

Los inversores de bolsa tienen miedo

Los inversores de bolsa tienen miedo
A finales de la semana pasada se daba a conocer la cifra de sentimiento de bolsa de Investors Intelligence. La lectura es clara: los inversores están asustados. los alcistas están desapareciendo, de hecho hay tan pocos alcistas como los que había a finales de marzo del 2009 (ver gráfico cortesía de Investors Intelligence):... Seguir leyendo...

Acrónimos económicos de países…

Los acrónimos económico-financieros de países empezaron en positivo como los famosos BRICs, pero desde hace unos semestres la cosa ha degenerado con los PIGS (Portugal, Irlanda, Grecia, Spain), y ya se ha puesto de moda bautizar a más economías en turbulencias: - DEBT:   Dubai, Europa, Brasil, Turquía. - DUMP:   Dubai, Ucrania, Méjico, Portugal. - SICK:   Spain, Islandia, Colombia, Kazakhstan. - STUPID:   ... Seguir leyendo...

Tabla actualizada de riesgo de quiebra por países

Tabla actualizada de riesgo de quiebra por países
España está que se sale... si en 2008 el Credit Default Swap cotizaba a 18, hoy ya cotiza por encima de 160. Nota, se trata de precios reales de compra y venta de coberturas contra quiebras en los mercados financieros internacionales, no se trata de índices de desarrollo económico-humano de países, sino de ... Seguir leyendo...

OPV y crash en bolsas

OPV y crash en bolsas
El número y el importe de las OPV (Ofertas Públicas de Venta) está muy correlacionado con el comportamiento de los mercados accionariales. Cuando los inversores pierden abultadas cantidades de dinero no están dispuestos a comprar acciones nuevas procedentes de OPV (aversión al riesgo), antes prefieren no dilapidar las reservas de efectivo que les quedan y en todo caso se inclinan por comprar acciones que ya están en ... Seguir leyendo...

Valoración de la bolsa

Valoración de la bolsa
A continuación les inserto un gráfico donde se muestra la valoración de la bolsa estadounidense, en concreto de su índice más representativo, el S&P500. El gráfico muestra el PER de la bolsa utilizando la media de beneficios de los últimos cuatro trimestres: Como vemos hoy los inversores están pagando unos ratios más caros que a inicios de ... Seguir leyendo...

Previsiones del PIB de 2010 por países

Previsiones del PIB de 2010 por países
Bloomberg ha recogido las estimaciones de crecimiento para 2010 de diversos países. Los países emergentes registran importantes crecimientos (entre el +3% y el 9.4%), ellos ya no hablan de crisis, mientras que los países "desarrollados" logran crecer tímidamente a base de endeudarse los Estados... EEUU (+2.6%) logrará crecer a mejor ritmo que Europa (+1.1%). A esto ayuda  la depreciación del dólar, la flexibilidad de la economía norteamericana, su menor ... Seguir leyendo...

Pronósticos para la bolsa en 2010

Pronósticos para la bolsa en 2010
No es 28 de diciembre, día de los Santos Inocentes, aún así los analistas de los principales bancos se atreven a hacer su pronóstico para el índice de bolsa más representativo del mundo: el S&P 500.     El promedio de pronósticos para la bolsa en 2010 es de subida del +12.5%. El ... Seguir leyendo...

La inflación ha remitido en Latinoamérica en 2009

La inflación ha remitido en Latinoamérica en 2009
A diferencia de las altas tasas de inflación registradas en América Latina en el año 2008, en el presente ya han dejado de ser un problema. Vean en el siguiente gráfico como las inflaciones han remitido fuertemente en 2009:     Las causas hay que buscarlas en la menor demanda derivada de la crisis y en los efectos ... Seguir leyendo...

Suiza: otro país que sale de la recesión

Suiza: otro país que sale de la recesión
Los países van saliendo uno tras otro de la recesión, ver mapa mundial de recuperación. Ahora llega el turno de Suiza, ver gráfico que sigue:     Suiza ha estado muy lastrado por la crisis financiera, ya que el sector bancario-asegurador-finaciero supone una 1/6 parte de su PIB. En febrero Suiza lloraba por Madoff: ... Seguir leyendo...

Nunca hubo tan pocos bajistas en bolsa…

Nunca hubo tan pocos bajistas en bolsa...
En la publicación semanal de la estadística de sentimiento de los asesores de inversión de EEUU (fuente Investors Intelligence) se pone de manifiesto la ausencia de miedo en el mercado accionarial. Observen el gráfico:   Estamos en el nivel con menos osos bajistas desde mediados de 2007. Sin embargo, cuando nadie cree que que algo negativo puede sucederle ... Seguir leyendo...

Consenso de mercado en bolsa y bonos

Consenso de mercado en bolsa y bonos
En el siguiente gráfico extraído de de Barron's se muestra el consenso de mercado para bolsa, petróleo, oro, bonos corporativos, inmuebles, bonos del Tesoro, y depósitos:   A simple vista destaca el fuerte consesno en que las bolsas van a seguir subiendo y los bonos del Tesoro bajando. Los que se sirven de la ley de ... Seguir leyendo...

Indicadores económicos adelantados en EEUU

Indicadores económicos adelantados en EEUU
El reciente dato publicado de indicadores adelantados de la economía norteamericana ha mostrado el séptimo mes consecutivo de crecimiento. En las columnas a color naranja se observa como los estímulos fiscales y monetarios llevan meses dejándose notar en los indicadores económicos más adelantados.... Seguir leyendo...

Ranking de los gurús de bolsa más autorizados

Ranking de los gurús de bolsa más autorizados
Bloomberg ha publicado recientemente una encuesta en la que pone de manifiesto como Warren Buffet y Bill Gross siguen siendo las voces más respetadas en los mercados. De hecho siempre se han caracterizado por su honestidad y acierto en el momento de decir lo que piensan. Su sentido común y su afilada visión les aparta de la multitud. Ya a mayor distancia les siguen George ... Seguir leyendo...

Similitudes rally de bolsa 2009 con 1938 y 1974

Similitudes rally de bolsa 2009 con 1938 y 1974
Interesante gráfico para observar las similitudes entre el rally actual y el ocurrido en 1938 y 1974, para el índice S&P500 (cortesía de Bloomberg):     Se estudia el comportamiento de la bolsa desde el inicio del rally hasta pasado 1 año. El rally de 2009 corresponde a la línea roja (desde marzo de 2009 a ... Seguir leyendo...

Bolsa: Después de año muy bajista….

Bolsa: Después de año muy bajista....
Curiso gráfico el que inserto a continuación, una alegría para los que sustentan tesis alcistas en bolsa. Se trata del comportamiento anual que ha experimentado el índice Dow después de haber sufrido un año fuertemente bajista: Desde 1896 el Dow ha registrado 13 años fuertemente bajistas, y sólo en tres ocasiones siguió bajando al año siguiente: 1930, ... Seguir leyendo...

Correlación dólar y riesgo… interesante para la bolsa

Correlación dólar y riesgo... interesante para la bolsa
Interesante gráfico el que nos aporta Francisco Salvador desde Iberian Equities. En rojo tenemos al Dollar Index que mide el valor del dólar contra una cesta compuesta por el euro, el yen , la libra esterlina, el dólar canadiense y la corona sueca. Observen como el dólar se ha depreciado frente esas monedas desde el día en ... Seguir leyendo...

Empleo en EEUU

Empleo en EEUU
El viernes pasado el Departamento de Trabajo publicó el dato mensual de empleo de EEUU. Antes de abordar el análisis del dato de empleo, les muestro un gráfio que he confeccionado, la imagen habla por si sola: El gráfico corresponde al número total de empleados en los últimos 10 años, mes a mes. Observen como hoy encontramos a muchos menos trabajadores en ... Seguir leyendo...

Precio de las casas con el efecto inflación

Precio de las casas con el efecto inflación
En toda inversión es fundamental tener en cuenta el efecto de la inflación. Vean a continuación el precio de las casas en EEUU descontando la inflación oficial: Los que compraron en el pico de 1980 aún hoy no han obtenido ganacias. Pero es que en realidad el efecto inflación es aún más letal, porque la ... Seguir leyendo...

Etapas en los mercados bajistas después de burbujas

Etapas en los mercados bajistas después de burbujas
El pasado mes de agosto Teun Draaisma (afamado y acertado analista de Morgan Stanley) publicó un informe que estudiaba el comportamiento de los precios en los mercados bajistas no exclusivamente bursátiles. El análisis recoge los 19 mercados bajistas más conocidos de los últimos 100 años (crash del '29, Europa en los '70, oro en los '80, HongKong en el '98, Nasdaq en el 2000...). A continuación pueden ... Seguir leyendo...

Severa corrección en la bolsa china

Severa corrección en la bolsa china
Pim-pam. Visto y no visto. En un mes la bolsa china ha corregido un -22%. Vean gráfico a continuación: Para observar el comportamiento con algo más de perspectiva les inserto el gráfico siguiente: Desde inicios de 2009 registra una revalorización del +24%. Desde los máximos históricos ... Seguir leyendo...

Sentimiento positivo y valoraciones caras… pero elevada liquidez

Sentimiento positivo y valoraciones caras... pero elevada liquidez
El rally bursátil sigue su curso, desde los mínimos de marzo el Eurostoxx50 y el SP500 se han revalorizado ambos más de un +50%, un rally espectacular. Desde los máximos que alcanzaron en 2007 aún ceden más de un -35%. El sentimiento de los asesores de inversiones estadounidenses se sitúa esta semana en un nivel muy optimista. Observen el siguiente gráfico:... Seguir leyendo...

El dinero menos experimentado compra bolsa

El dinero menos experimentado compra bolsa
Los inversores menos informados (en general las masas que compran directamente acciones o fondos de inversión no especializados) están comprando bolsa con unos niveles de optimismo no vistos en años. En el gráfico que sigue verán como el indicador de dinero inexperto (dumb money) está en máximos:   Es una señal de alerta roja ... Seguir leyendo...

Los traders de Goldman arra$an

Los traders de Goldman arra$an
Impresionante. Lo peor que te puede pasar es jugar contra Goldman, y lo mejor trabajar para ellos puesto que ganan todas las partidas y aproximadamente el 50% de los beneficios de la compañía se reparten entre sus empleados. Los ejecutivos de la money machine del planeta han informado que en el último trimestre sus traders obtuvieron 46 días con ganancias superiores a los 100 millones de ... Seguir leyendo...

Tecnologías de la información aplicadas a la bolsa

Tecnologías de la información aplicadas a la bolsa
Ya comenté el pasado 3 de julio de la existencia del trading de alta frecuencia y otras manipulaciones, era un secreto a voces para los que actuamos a diario en los mercados. Ver artículo: Bolsa y Matrix y repasar el apartado del high frecuency trading. Y precisamente hoy el New York Times lo saca a la luz (clicar link completo). El high frequency ... Seguir leyendo...

China juega sucio en energía limpia renovable

China juega sucio en energía limpia renovable
Las autoridades chinas están decididas a liderar el mercado mundial de energías renovables. Los fabricantes americanos y europeos ya se frotaban las manos ante el apetecible bocado que representa el mercado chino. Sin embargo las medidas "proteccionistas" que está imponiendo Beijing están desesperando los ánimos de los fabricantes extranjeros. Sin embargo China no puede ser sancionada, porque por un lado sigue sin firmar los tratados de comercio ... Seguir leyendo...

China ya compra más automóviles que EEUU

China ya compra más automóviles que EEUU
El plan de estímulo al consumo implementado por el gobierno chino está impactando muy positivamente en el mercado de automóviles de China. En Junio las ventas de vehículos privados aumentaron casi un +50% respecto el mismo mes del año anterior. La venta de vehículos (industriales, comerciales y privados) ha aumentado más de un 30%. En China, las estimaciones de ventas para 2009 se han modificado al ... Seguir leyendo...

El desempleo de la Zona Euro en máximos de 10 años

El desempleo de la Zona Euro en máximos de 10 años
El paro de la zona euro sigue subiendo, y ahora ya ha alcanzado el máximo de los últimos 10 años, según sifras publicadas por el Eurostat. El paro de los 16 países que componen la zona euro se sitúa en el +9.5%, y el número de parados ya supera los 15 millones. Una quinta parte de estos desempleados han perdido el trabajo en los últimos ... Seguir leyendo...

Sectores en bolsa en el primer semestre de 2009

Sectores en bolsa en el primer semestre de 2009
Aunque el índice de bolsa S&P500 termine el semestre con un resultado modestamente positivo del +1.8%, el movimiento ha sido todo menos tranquilo en este inicio de año. Así, la bolsa estadounidense registraba unas pérdidas del -26% hasta el 9 de marzo, y con el fortísimo rally posterior ha conseguido recuperar las pérdidas y cerrar el semestre incluso con ligeras ganancias. Ver gráfico:  ... Seguir leyendo...

Estimaciones PIB para 2009

Estimaciones PIB para 2009
Con el primer semestre ya concluido, las estimaciones del PIB para el 2009 ya son muy creíbles y pocas sorpresas podrán verse. En la tabla a continuación se recogen estas estimaciones: iuo España no figura en esta lista, sin embargo para poner en contexto nuestra situación, el FMI pronostica un -3.0% para nuestra economía. Fíjense como los ... Seguir leyendo...

CAYMAN ISLANDS: el paraíso (fiscal)

CAYMAN ISLANDS: el paraíso (fiscal)
Este mayo ha sido uno de los mejores meses en rentabilidad (+5%) para los hedge funds. En el acumulado del año registran una rentabilidad de casi el +10%. El año pasado obtuvieron rentabilidades negativas abultadas, y rompieron con el mito de que siempre obtenían resultados positivos. Los gestores más conocidos han logrado rentabilidades positivas en mayo: Griffin de Citadel Investment, John Paulson de Paulson & Co., Cohen de ... Seguir leyendo...

La recesión en perspectiva temporal II

La recesión en perspectiva temporal II
EEUU entró en recesión antes que España, y sin duda va a salir de ella antes. Pero ¿estamos cerca de la salida del túnel? ¿esta recesión es corta o larga en el contexto histórico? Para poner en contexto la duración de la actual recesión, podemos utilizar el gráfico del pie de página. Con 18 meses de recesión en EEUU, ya estamos en la recesión más duradera ... Seguir leyendo...

Petróleo ajustado por inflación

Petróleo ajustado por inflación
En el gráfico se puede observar como el petróleo ha vivido una enorme volatilidad en los últimos meses. En 2008 superó los 130 dólares y cayó hasta los 40, una caída de 90 dólares! De ahí ha subido violentamente hasta los 70$ en pocos meses. El precio del crudo a lo largo de la historia sufre importantes ... Seguir leyendo...

Los bancos aprovechan el rally para vender acciones

Los bancos aprovechan el rally para vender acciones
El brutal rally que vive el sector bancario  está siendo aprovechado para vender acciones o emitir acciones vía ampliaciones de capital. A estos precios les interesa repartir papelitos. Sólo entre los bancos JPMorgan, Morgan Stanley, y American Express han emitido acciones por valor de 7.700 millones de dólares. Ayer un fondo soberano de Abu Dhabi reconocía la venta de un paquetón de acciones Barclays comprados en la masacre ... Seguir leyendo...

Emergentes y la inflación

Emergentes y la inflación
En las últimas décadas hemos visto como la inflación pasaba de tasas cercanas al +20% a tasas que últimamente han rozado la deflación. Algunos de los principales factores que han influido en esta macrotendencia a la desinflación que puede estar tocando a su fin han sido: 1) aumento de la productividad; 2) continuas expectativas autocumplidas de bajada de la inflación; 3) el fin de la Guerra Fría (que conlleva mayor oferta de ... Seguir leyendo...

Jose Luis Cava: atención a la bolsa hasta octubre

Jose Luis Cava: atención a la bolsa hasta octubre
Jose Luis Cava, reputado analista técnico independiente, recomienda a los inversores particulares salir de bolsa y esperar para comprar a la formación de un suelo antes de octubre, su escenario más probable. Para los inversores expertos y profesionales, lanza la idea de aprovechar un posible tramo al alza que llevaría al Ibex a los alrededores del 9.800 (950 para el S&P 500) para entonces acumular opciones put ... Seguir leyendo...

Encuesta de Merrill Lynch

Encuesta de Merrill Lynch
Los gestores de fondos siguen mostrándose cada vez más optimistas respecto a la economía y a los mercados, según se desprende de la encuesta de mayo de Merrill Lynch/Bank of America. De hecho, siete de cada diez encuestados cree que la economía mejorará en los próximos doce meses. En palabras del banco, "aparecen signos de exuberancia en la carrera hacia los mercados emergentes". Su mensaje ... Seguir leyendo...

Beneficios empresas

Beneficios empresas
En el siguiente gráfico podemos obsevar la casi total evaporación de los beneficios empresariales de las mayores 500 empresas cotizadas de EEUU. La magnitud del frenazo en los beneficos es histórico, en 20 meses han disminuido un 90% !!!! Se ha tenido en cuenta el efecto de la inflación para así poder comparar los beneficios en una serie ... Seguir leyendo...

China prefiere comprar materias primas que dólares

China prefiere comprar materias primas que dólares
Las autoridades chinas se han dado cuenta del riesgo que supone que sus reservas sigan aumentando por el lado del dólar. El Banco Central chino no quiere incrementar exposición a los activos financieros denominados en dólares, básicamente títulos de renta fija emitidos por el Tesoro de los EEUU. China es consciente del peligro que supone ir comprando papelitos de color verde, que están siendo impresos masivamente ... Seguir leyendo...

Caída récord en la producción industrial de la zona euro

Caída récord en la producción industrial de la zona euro
El Eurostat ha publicado las cifras de producción industrial (output) para la eurozona para el mes de marzo, y muestra una caída del -20.2%, el mayor retroceso desde que se toman registros. Las economías experimentan recortes de producción y cierres de fábricas ante la mayor recesión de la eurozona desde la II Guerra Mundial. El pronóstico es que el PIB de la eurozona para 2009 retroceda un -4%. En la ... Seguir leyendo...

Explosión alcista en los bancos

Explosión alcista en los bancos
El sector bancario europeo ha volado nada menos que el +105% desde los mínimos de marzo. Sin embargo desde los máximos alcanzados en mayo del 2007, hace apenas 2 años, la caída a día de hoy es aún del -67% ! En los mínimos de marzo el sector arrojaba una pérdida del -84%,  una auténtica masacre, la total destrucción del sector. A efectos prácticos los ... Seguir leyendo...

Bill Gross: menor rentabilidad para el riesgo

Bill Gross: menor rentabilidad para el riesgo
Vuelve a hablar Bill Gross, Director de Inversiones de PIMCO (mayor fondo de inversión americano en bonos), y como siempre su criterio es bienvenido. Es una de las pocas voces que sigue teniendo derecho a hablar, primero porque pone dinero encima la mesa y segundo por su enorme sentido común y su gran visión, siempre bañada de humildad y pasión. En su esperado informe publicado cada 2 ... Seguir leyendo...

Las empresas venden sus propias acciones

Las empresas venden sus propias acciones
Los ejecutivos de las principales empresas cotizadas están vendiendo las acciones de su compañía. Se trata tanto de ventas de autocartera como de ventas a título individual. Aunque una parte de las ventas proviene de la liquidación de las stock-options, un directivo siempre tiene la opción de esperar a un momento mejor para vender, pero no quieren arriesgarse a buscar cotizaciones más altas. Consideran que a estos precios las ventas ya son atractivas. Los ... Seguir leyendo...

Barclays más optimista

Barclays más optimista
El estratega jefe de Barclays Wealth, unidad de gestión de activos del banco inglés, rebaja la probabilidad de recesión mundial para el 2010 al 25% desde el 33% anterior. Sus analistas han constatado que los estímulos del paquete de ayudas de China y EEUU empiezan a estabilizar sus respectivas economías. En EEUU la destrucción de empleo se está frenando. Recomienda que los inversores compren acciones de ... Seguir leyendo...

La bolsa china se pone caliente

La bolsa china se pone caliente
La bolsa china se ha revalorizado más de un 30% en lo que llevamos de 2009, la mayor apreciación dentro de los países BRIC (Brasil, Rusia, India, China). Ver: Bolsas mundiales. El gestor del mayor fondo de inversiones del país advierte de una posible burbuja en la bolsa de su país. Se están pagando 22 veces los beneficios (PER), cuando en octubre se pagaban sólo ... Seguir leyendo...

Empieza la semana con un necesario y esperado sell-off

Empieza la semana con un necesario y esperado sell-off
Las piezas encajaban para que la dura caída de ayer fuera altamente probable. Ver: ¿Tiempo para un respiro? Caídas generalizadas y de magnitud. Es la segunda mayor caída desde que se iniciara el rally del 9 de marzo. Repasemos los "marcadores" más importantes para los lectores: España -3.5%, Francia -4.0%, Reino Unido -2.5%, Alemania -4.1%, Estados Unidos -3.6%. Todo tiene su lado positivo, sin la caída ... Seguir leyendo...

La Reserva Federal sigue fabricando dólares

La Reserva Federal sigue fabricando dólares
La Reserva Federal acaba de anunciar que ha comprado 7.370 millones de dólares en deuda del Tesoro que vencía entre 2011 y 2012. Desde el 25 de marzo la Fed ya ha comprado bonos por valor de 43.390 millones de dólares, y antes de 6 meses habrá comprado los 300.000 millones de dólares que anunció en su día. El plan de la Reserva Federal (banco central ... Seguir leyendo...

La recesión en perspectiva temporal

La recesión en perspectiva temporal
EEUU entró en recesión antes que España (al menos oficialmente), y todo apunta a que también saldrá antes. Pero ¿estamos cerca de la salida del túnel? ¿esta recesión es corta o larga en el contexto histórico? Para poner en contexto la duración de la actual recesión, podemos utilizar el gráfico del pie de página. Con 16 meses de recesión en EEUU, ya estamos en la recesión ... Seguir leyendo...

Los 7 pecados capitales de la banca

Los 7 pecados capitales de la banca
El afamado y controvertido analista de bancos Michael Mayo sigue recomendando vender los títulos bancarios. En su opinión los bancos aún van a tener más pérdidas en créditos. Los bancos siguen valorando demasiado altos sus préstamos, al 98% del valor nominal, y según Mayo podrán verse cifras del 94'5% de valor nominal en un escenario duro para 2010. Las pérdidas para los bancos se irán trasladando de las ... Seguir leyendo...

MorganStanley: Aprovechar el rally para vender

MorganStanley: Aprovechar el rally para vender
El otrora segundo banco de inversión más fuerte del mundo (ahora ya es un banco comercial, un mortal más), el estadounidense MorganStanley, recomienda vender las acciones en este rally. Sus analistas comentan que es el rally de bolsa del S&P500 más fuerte desde 1938 (en España también se han roto estadísticas). MorganStanley apuesta a que los beneficios del primer trimestre (a publicar en breve) serán peores ... Seguir leyendo...

ACF sigue optimista

ACF sigue optimista
El Sr. Josep Prats, analista jefe de ACF, hombre de gran prestigio en el mundo del análisis fundamental, cree que el suelo del mercado ya se ha visto y que por tanto lo peor ha pasado. Hay que reconocerle el mérito por hacer predicciones en bolsa, aunque claro, para eso le pagan.  Sin embargo y sin ir más lejos, el 26 de enero ya se ... Seguir leyendo...

Las exportaciones japonesas caen un 49%

Las exportaciones japonesas caen un 49%
Se han publicado los datos de las exportaciones japonesas en febrero: brutal descalabro del 49%. Una caída de esta magnitud no se registraba desde 1980 (y porque fue entonces cuando se empezó a contabilizar esta estadística). Las exportaciones de automóviles han caído un espectacular 71% (por ejemplo Toyota va a registrar su primera pérdida en 60 años). El sentimiento de los fabricantes japoneses es el más ... Seguir leyendo...

Ibex 35 doble récord positivo

Ibex 35 doble récord positivo
Llevamos meses con un mercado roto, en el que se está escribiendo la historia por los desplomes, volatilidad y también ahora por rabiosos rallies. Es lo que toca en estos casos. El Ibex se anota 2 récords históricos: el primero conseguir subir un +21% en sólo 12 sesiones (en rangos intradía). El segundo récord es marcar 13 sesiones seguidas con cierres al alza. El rally se cuece cuando el ... Seguir leyendo...

Sectores bolsa desde los mínimos de marzo

Sectores bolsa desde los mínimos de marzo
En el siguiente gráfico se muestra el comportamiento sectorial de la bolsa americana desde los mínimos del 09 de marzo. El rebote bursátil ha venido liderado claramente por el sector financiero:                 En Europa, donde los índices acumulan un rebote de  casi un 20% desde el 9 de marzo, el rally ha venido tembién de la mano del sector ... Seguir leyendo...

Cara y cruz en el mercado inmobiliario

Cara y cruz en el mercado inmobiliario
Segunda buena noticia en menos de una semana en el mercado inmobiliario de EEUU. Si la semana pasada se daban a conocer mejores cifras de las esperadas en construcción de nuevas viviendas, hoy se ha publicado que las viviendas de segunda mano han aumentado contra pronóstico. Son noticias esperanzadoras, signos evidentes de que el sector está vivo. En los siguientes trimestres se espera que sigan las buenas noticias, ... Seguir leyendo...

Fábricas ociosas en China

Fábricas ociosas en China
El Banco Mundial ha recortado de nuevo la previsión sobre el crecimiento del PIB chino al 6'5% para 2009, ante los 17 millones de nuevos parados que registrará su economía este año y el frenazo de las exportaciones. El Gobierno sigue manteniendo el 8% de crecimeinto objetivo oficial. Sin embargo, en la provincia del sur de Guangdong (la fábrica de China, sus fábricas contabilizan 1/3 de las exportaciones) ... Seguir leyendo...

Ha funcionado: rally de bolsa del +15%

Ha funcionado: rally de bolsa del +15%
Lo comentábamos el viernes 6 de este mes: "BUENAS NOTICIAS: sentimiento negativo récord en bolsa", y el día siguiente (lunes 9) empezó el rebote al mediodía. En el caso del Ibex el rally ha sido de un 15'1% en sólo 6 días de mercado. Vean el rally del Ibex (cada barrita son 30 minutos):                Como comentamos ... Seguir leyendo...

Riesgo crediticio de los principales países

Riesgo crediticio de los principales países
En la siguiente tabla se muestran los riesgos de crédito (posibilidad de impago de la deuda) de cada país, ordenados por el incremento de riesgo que están sufriendo en el 2009. En la primera columna observamos la prima anual que hay que pagar para asegurar un bono estatal a 5 años y por cada 10.000 dólares asegurados.   En ... Seguir leyendo...

La crème de la crème también muerde el polvo

La crème de la crème también muerde el polvo
Aquí llueven palos para todos. Ya hace meses que en mi opinión el mercado está roto, no sigue otro patrón que el emocional. El último en morder el polvo es el humano (hasta ahora se consideraba una divinidad) Warren Buffett. Las acciones de su compañía de inversiones, Berkshire Hathaway, han caído más de un 50% en los últimos 6 meses. Warren Buffett asume sus errores, que no vamos ... Seguir leyendo...

“DOWN Jones”: ¿Tocando fondo para subir?

Apasionante época la que estamos viviendo. Escribiendo la historia. En un artículo de mediados de febrero,  escribía que el Dow Jones registraba la segunda mayor caída de la historia desde que marcara máximos. Esto es, cogiendo el punto de máximo mercado alcista y comparándolo con el actual. Pero si cogemos el arranque del año, estamos en el peor arranque del año para el Dow Jones ... Seguir leyendo...

Los inversores esperan 2 años más de volatilidad

Los inversores esperan 2 años más de volatilidad
El inversor bursátil que quiera proteger su cartera a 2 años debe pagar una prima de seguro que más que dobla la que había vigente hace un año. Cada vez quedan menos aseguradores (vendedores de opciones "put") dispuestos a asegurar contra caídas de bolsa. Los que aún aseguran carteras piden primas altísimas, porque esperan que la volatilidad no desaparezca del mercado hasta el 2011. ¿Significa que la bolsa seguirá cayendo ... Seguir leyendo...

Segunda mayor corrección de la historia para el Dow (de momento)

Segunda mayor corrección de la historia para el Dow (de momento)
En el siguiente gráfico observamos el comportamiento del "DowN" Jones en los grandes periodos bajistas en que ha caído más de 499 días. El 19/02  hizo 499 días que el Dow Jones marcaba máximos en 14.164 (9/10/07).  En 499 días el Dow acumula una pérdida del 47%. Como ven, una marca sólo superada por la Gran Depresión de los '30. Sin embargo, otros índices bursátiles relevantes acumulan pérdidas aún más ... Seguir leyendo...

Irlanda contrata los servicios de un asesor

Irlanda contrata los servicios de un asesor
Irlanda ha fichado a un economista para que le asesore en el pollo que tiene montado. Se quiere crear un "bad bank", o sea un banco que compre toda la basura del sistema irlandés. Todo ello sin afectar "demasiado" al contribuyente. La alternativa es que los bancos irlandeses ante las acuciantes necesidades de capital, y su podrido balance, sigan congelando cualquier préstamo a los ciudadanos, y ... Seguir leyendo...

El Banco de Japón compra bonos de empresa por 1 millón de millones de Y

El Banco de Japón compra bonos de empresa por 1 millón de millones de Y
Venga, otro más en apuntarse al carro. El Banco Central de la segunda mayor economía del planeta comprará deuda de empresas por valor de 1.000.000.000.000 Yenes. Lo venimos advirtiendo en la web, los bancos centrales enchufan las impresoras de billetes para sostener el sistema. Lean el artículo Trileros de guante blanco: Gobiernos y Bancos Centrales Seguir leyendo...

Irlanda y nuestros euros

Irlanda y nuestros euros
El riesgo de que Irlanda entre en imapgo está en máximos históricos. Así, un inversor que desee asegurar un bono irlandés durante 5 años por valor de 1 millón €, tiene que pagar cada año 38.500 € ! Curiosamente el país tiene rating Aaa de Moody's (si es que aún hay alguien que se mire los ratings), los ratings van por un sitio y los inversores ... Seguir leyendo...

Japón registra la mayor desaceleración desde 1974

Japón registra la mayor desaceleración desde 1974
La recesión global pasa factura a la segunda economía del planeta.  Japón es más vulnerable que EEUU y Europa, y de hecho su decrecimiento del PIB es mayor. La economía japonesa depende en gran medida de las exportaciones, fundamentalmente de bienes de consumo de alto valor añadido (elctrónica, automoción, etc). La crisis económica y crediticia afecta a los consumidores europeos y estodunidenses que posponen la compra de bienes de consumo ... Seguir leyendo...

Más de un 50% de créditos complejos están en impago

Más de un 50% de créditos complejos están en impago
Más de un 50% de créditos complejos sobre estructurados de crédito están en default. Más de la mitad de esas  inversiones que debían rentar euribor +1% o 2% se han ido a pique. Aun no entiendo como había 'inversores' que compraban esa porquería evidente. Per claro, ¿se puede llamar inversor a un trabajador de un banco? Para mi los inversores de verdad son los que de ... Seguir leyendo...

General Electric podría perder el rating AAA

General Electric podría perder el rating AAA
Los analistas de JP Morgan esperan que General Electric recorte el dividendo y su hasta ahora máxima calidad crediticia se deteriore en un grado. La comañía perdió un 70% de su valor sólo en 2008! La rebaja de rating conllevará un mayor coste de financiación para la empresa además del hecho simbólico por ser un peso pesado histórico. Seguir leyendo...

Buff… más récords en EEUU

Buff... más récords en EEUU
La tasa de paro alcanza ya el 7.6%, la tasa más alta de los últimos 16 años. Las pérdidas de empleo del mes de enero han sido las mayores pérdidas en un mes de los últimos 34 años. La buena noticia es que la purga económica esta siendo severa y rápida, gracias a la flexibilidad de la economía americana. Así pues, el final del túnel está algo más ... Seguir leyendo...

Más pérdidas en los fondos de inversión: impagos en tarjetas de crédito

Más pérdidas en los fondos de inversión: impagos en tarjetas de crédito
Más récords. Los impagos en EEUU de los tenedores de tarjetas de crédito ha alcanzado un nuevo máximo. ¿Quién paga el pato? como siempre el sufrido inversor de fondos de inversión o pensiones que ve como su ahorro ha sido gastado por alguien que ni conoce. Las compañías de tarjetas de crédito, léase (Visa, Mastercard, etc) titulizan los créditos de las tarjetas de sus clientes. Todo ... Seguir leyendo...

Interés récord desde la creación en 1694 del Banco de Inglaterra

Interés récord desde la creación en 1694 del Banco de Inglaterra
Época de récords. Tipos al 1% en el Reino Unido. Están viviendo la peor recesión desde 1946 y además el mercado crediticio hace aguas. Ya no hay margen de más bajada, la siguiente medida es tomar el camino de la Reserva Federal de EEUU, ampliar el balance: comprar activos financieros para seguir con el circo... Vean este artículo (clickar): Trileros de guante blanco: ... Seguir leyendo...

CALPERS no lo ve claro

CALPERS no lo ve claro
El gestor del mayor fondo de pensiones de EEUU se muestra cauto en las inversiones. Para que las bolsas resuciten es necesario que se estabilice el mercado de la vivienda y el normal funcionamiento del mercado crediticio. A pesar de ser un monstruo y contar con brutales medios, el fondo de pensiones de los empleados públicos de California (Calpers) sufrió una pérdida del 26% en 2008...  ... Seguir leyendo...

A seguir fabricando dólares

A seguir fabricando dólares
Bancos, agencias hipotecarias, aseguradoras, industria del automóvil.... y ahora 1.000 millones de dólares para las cooperativas de crédito de EEUU. Una gota en el océano si lo comparamos con el plan Obama para seguir apuntalando los bancos, que podría llegar a ser de otros 1.000.000 de millones de dólares !!!! (1 trillón americano), un importe parecido al plan Paulson-Bush de hace unos meses. Seguimos dándole a la ... Seguir leyendo...

Lencería anti-crisis

Lencería anti-crisis
El sector de lencería en EEUU planta cara a la crisis. Históricamente en tiempos de crisis (incluso en la Depresión de los años '30) , las mujeres dejan a un lado cambiar un armario entero, o comprarse caros vestidos y abrigos. En cambio, gastan más dinero en lencería que en tiempos de bonanza. Gastando menos en ropa y gastando más en lencería se consigue tener un capricho ... Seguir leyendo...

Los economistas se muestran cautos en Davos

Los economistas se muestran cautos en Davos
Ayer empezó la reunión anual de Davos (Suiza) donde se dan cita los más afamados economistas, empresarios y políticos del planeta. Los expertos pronostican un crecimiento mundial del +2'5% para cada 1 de los siguientes 3 años. Algunos se muestran preocupados por el rápido incremento de la deuda de los Estados. Stephen Roach (MorganStanley) elude hablar de depresión y lo califica de recesión global. Advierte que no hay una solución ... Seguir leyendo...

Bonu$ en Wall Street: -44%

Bonu$ en Wall Street: -44%
Las fuertes pérdidas sufridas por la industria financiera pasa factura en los sueldos de la ciudad financiera. Los agraciados que no han perdido el emlpeo ven como su paga queda considerablemente recortada. En EEUU el bonus variable es una parte esencial del sueldo que  suele ser gastado como premio que es, por lo que los comercios de la ciudad de Nueva York ya se preparan...... Seguir leyendo...

Previsiones de crecimiento económico mundial 2009

Previsiones de crecimiento económico mundial 2009
A simple vista pueden observar como las áreas de colores rojos corresponden a las economías desarrolladas de todo el planeta.  Los países emergentes (en verdes) gozan de crecimiento, si bien es cierto que estos países necesitan fuerte crecimiento para aliviar las tensiones internas propias de subdesarrollo.   Seguir leyendo...

Dividendos: ritmo récord de recorte en 50 años

Las empresas están recortando a gran velocidad los dividendos distribuidos a los sufridos accionistas. En un entorno de escasez de capital y de beneficios a la baja, la empresa retiene el cash. Esto tiene varias lecturas, para mi la principal es que muchos inversores se encontrarán con necesidades de efectivo, ya que contaban con el dividendo para pagar los intereses de los créditos utilizados para comprar esas ... Seguir leyendo...

Los accionistas siguen pagando las copas

Gran número de empresas están revisando su política de retribuciones vía stock options (opciones sobre acciones) para retener empleados. Con la caída del precio de las acciones, los empleados no van a recibir ninguna compensación. Las compañías actaulizan las stock options a precios actuales, así el empleado tiene incentivo de continuar. Para los accionistas es un jarro más de agua fría, por un lado significa más ... Seguir leyendo...

Hedge Funds: ‘cominciare da zero’

Aquí hay palos para todos los gustos y colores. La crème de la industria de fondos de inversión, los afamados hedge funds están en horas bajas. El año pasado perdieron  600 millardos de dólares sumando reintegros y pérdidas de mercado. Este año se estima que pierdan otros 450 más, y deje a la industria con tan sólo 750 millardos de dólares. El mismo tamaño que tenía la ... Seguir leyendo...

Artículo alcista para la inmobiliaria de EEUU

Las casas en EEUU ya están más asequibles. Una caída de precio del 7% les situaría en un ratio de poder de compra igual al de mediados de los años '80. Clickar artículo Ni que decir tiene que en España esto tardará en verse, tanto por el nivel de endeudamiento como de construcción (en 2006 construimos el 40% de las casas iniciadas en EEUU!) Seguir leyendo...

Visión de Citigroup

El reputado estratega jefe de Citigroup España nos deja su visión del escenario actual y lo contextualiza. Ver artículo de Jose Luis Martinez Campuzano Seguir leyendo...

El dinero terminará por volver al parqué

Alicia Jiménez, analista de Selftrade Bank (grupo Sociéte Generale), recomienda tomar posiciones en compañías con baja exposición al ciclo económico y con un nivel de endeudamiento moderado. La economía real irá peor que la bolsa. No piensa que la bolsa española perfore los mínimos del 2008. Prevé que los beneficios del Ibex35 caigan un 20% en 2009, y su precio objetivo es de 10.100 para final de ... Seguir leyendo...

Viviendas con rebajas del 90% !!

Es una buena noticia para quien tenga que comprar un piso o quiera cambiar a un piso de mayor tamaño. Es una buena noticia para jóvenes y parejas que necesiten más espacio. Ver noticia Seguir leyendo...

Esade pronostica un PIB del -3% y paro del 20%

Ver noticia Seguir leyendo...

Cartera de valores medianos ibéricos propuesta por BPI

El banco portugués BPI ha elaborado una pequeña cartera con los valores ibéricos más atractivos para pasarla. Ferrovial, Grifols, Técnicas y Campofrío son los títulos midcap favoritos Ver noticia Seguir leyendo...

China se enfrenta al mayor número de parados en décadas

La crisis es global.  China va camino de tener al mayor número de parados en 30 años. Ver noticia Seguir leyendo...

Análisis de Antonio Espín: “Al borde del abismo”

El analista Antonio Espín no está positivo: " El sistema financiero está mal, mal de verdad y se pueden hacer ejercicios de política ficción pero salvar las cosas está difícil." Ver enlace Seguir leyendo...

Corea recomienda vender bonos del Tesoro de EEUU

El director del mayor fondo de Corea recomienda vender los bonos americanos, porque el plan de estímulo de Obama producirá inflación.  Corea es uno de los paises con mayores reservas de divisas, sin embargo ha reducido su inversión en bonos americanos a la mitad de lo que tenía en 2006. ‘Time to Sell’ Treasuries, Biggest Korean Fund Says Seguir leyendo...

Los bancos: a seguir adelgazando sus créditos !!!

Los bancos siguen siendo los protagonistas en el inico del 2009, vuelve el miedo, y las bolsas siguen su tendencia bajista. Me quedo con un análisis de Merrill Lynch: propone que volvamos al ratio que existía en 2003 entre créditos concedidos por la banca y el tamaño de la economía. Si volviéramos a ese ratio pre-burbuja, deberíamos adelgazar 5.500 millardos de €, y los bancos ... Seguir leyendo...

Las tasas de inflación de los años ’70 podrían volver

Las tasas de inflación de los años '70 podrían volver
Acaba de publicarse un libro que está causando revuelo entre los que alertan de una posible espiral inflacionista a raiz de las medidas que se están tomando en EEUU para solventar la crisis. El autor es Samuelson, un conocido columnista de Newweek y del Washington Post. Ver noticia: Book says inflation rates of 1970s could return... Seguir leyendo...

La esponja China se seca: ya no absorve tanta deuda americana

Con la ralentización de la economía china,  sus exportaciones han descendido y con ello el flujo de dólares que recibían. Las reservas de divisas ya no crecen como antaño, y por tanto el Tesoro chino ya no tiene la materia prima para absorber la deuda que emite EEUU. Un problema más para el dólar y para sus bonos del Tesoro. Además crece el número de ... Seguir leyendo...

Jim Rogers alerta sobre el valor del dólar

Jim Rogers alerta sobre el valor del dólar
EEUU hará lo que sea para recuperar su economía, aunque esto signifique inundar el mercado de dólares y por tanto su valor. Seguir leyendo...

Burbuja en Dubai: el rascacielos más alto del mundo paralizado

Burbuja en Dubai: el rascacielos más alto del mundo paralizado
Parece que el derrumbe en el mercado del crudo pasa factura al país del rey Midas negro Las transacciones immobiliarias en el último trimestre han caído un 45%. Pinchazo. Y el edificio más alto del mundo parado a medio construir. Ver noticia: Dubai Developer Delays Work on World’s Tallest Tower Seguir leyendo...

Bolsa: tendencia de la bolsa estadounidense desde 1980…

Bolsa: tendencia de la bolsa estadounidense desde 1980...
Hasta el 690 no se encuentra el soporte en esta imagen que vale más q 1000 palabras.  Lo importante es que no la rompa. Seguir leyendo...

Reino Unido: peor crecimiento en más de 20 años, y peor venta de viviendas en 30 años

El número de viviendas vendidas es el peor en 30 años, y quizás inculuso de más años, porque la estadística se empezó en 1978.... Vaya deterioro, leer para creer. Seguir leyendo...
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