Archivo de la categoria ‘Gráficos’

Las acciones más recomendadas para 2012

Las acciones más recomendadas para 2012
En la siguiente tabla mostramos los valores más recomendados en EEUU, ordenados de mayor a menor número de analistas con opinión favorable:   Comentar que analizando las recomendaciones de esos analistas en 2011, el resultado fue ligeramente inferior al conseguido por el índice S&P500, por lo tanto esas recomendaciones no aportaron valor. Mencionar también que en 2012 repiten ... Seguir leyendo...

Desplome del 50% en el precio de fletar materias primas

Desplome del 50% en el precio de fletar materias primas
El Baltic Dry es un índice del precio de los fletes marítimos de carga seca a granel de hasta 20 rutas marítimas de todo el mundo. El índice se calcula diariamente a partir de la media del precio del transporte por mar de las principales materias primas sólidas y a granel, como carbón, mineral de hierro, granos, azúcar, etc. En ... Seguir leyendo...

La riqueza de las familias sigue recuperándose

La riqueza de las familias sigue recuperándose
La Reserva Federal acaba de publicar el informe trimestral (tarda un poco...) dónde aparece la evolución de la riqueza agregada de las familias americanas. Vean en al gráfico a continuación como el patrimonio sigue recuperándose lentamente (aunque sea a base de endeudar el Estado y devaluar la moneda): El pico de riqueza se consiguió en ... Seguir leyendo...

La importancia de la diversificación internacional

La importancia de la diversificación internacional
Si bien es cierto que en EEUU y Europa el crecimiento es moderado y suave respectivamente, el resto del mundo crece a tasas más que aceptables. El mundo en su conjunto crece sostenidamente en estos últimos semestres. Así, las grandes corporaciones con presencia en distintos países han visto como su cifra de ventas se ha comportado razonablemente bien en estos últimos semestres. Y en bolsa hemos ... Seguir leyendo...

Vuelve el optimismo en el Nasdaq…

Vuelve el optimismo en el Nasdaq...
Los inversores en el índice tecnológico Nasdaq están tan optimistas como en plena burbuja del año 2000. En el gráfico que sigue (de la web de SentimenTrader) se observa como el ratio entre capital que apuesta por las alzas versus el capital que apuesta por las bajadas es de 35 veces: Hacía 10 años que no ... Seguir leyendo...

Competitividad en España

Competitividad en España
El siguiente gráfico publicado por Reuters muestra los costes laborales unitarios de distintos países de la Eurozona desde el año 2000: En los últimos 10 años, Alemania sólo ha incrementado los costes laborales unitarios en un 4%, mientras que en el otro extremo Italia, los ha incrementado un +40%! España un +32%. Francia e Irlanda ... Seguir leyendo...

Algunos datos económicos positivos

Algunos datos económicos positivos
Aunque los medios nos bombardean con noticias negativas y problemas por todos lados, también se dan buenas noticias a la vez, aunque no "vendan" tanto. En EEUU se ha dado a conocer el dato semanal de solicitud de subsidios de desempleo. La tendencia es claramente descendente: Análisis estadísticos relacionan una cifra inferior a los 400 mil ... Seguir leyendo...

A Alemania puede interesarle la “crisis” de los periféricos

A Alemania puede interesarle la
Alemania ha hecho los deberes y en el entorno actual está exportando y creciendo superando expectativas. Los niveles de confianza empresarial germanos están en máximos históricos. Sin embargo, para continuar con su incipiente recuperación necesita que el euro no se aprecie sobremanera en los mercados de divisas, máxime cuando en EEUU están depreciando indirectamente el dólar con el quantitative easing. Así que a Alemania no ... Seguir leyendo...

Sentimiento alcista de bolsa

Sentimiento alcista de bolsa
En el gráfico que sigue se combinan las encuestas de sentimiento de los inversores individuales (AAII-American Association of Individual Investors) con las encuestas de las newsletters de los inversores profesionales (Investors Intelligence): Observen como en pocos periodos desde 1987 ha habido un sentimeinto tan alcista. La última vez fue en octubre del 2007 cuando el S&P500 venía ... Seguir leyendo...

¿Qué está comprando China?

¿Qué está comprando China?
Hasta 2010 China ha tenido un apetito insaciable por la compra de Bonos del Tesoro americano (treasuries), pero este año China podría ya estar invirtiendo más en activos físicos como acero, petróleo, granos, cobre, etc. que en bonos americanos por primera vez! Esto tiene dos explicaciones. Por un lado China necesita aprovisionarse para seguir expandiendo su industria. Además, China va a dejar que su moneda se ... Seguir leyendo...

Rallys de bolsa

Rallys de bolsa
Vamos a comparar el rally actual de bolsa con los rallys históricos. Primero que todo, debemos aclarar que en bolsa se puede estar en un rally aún cuando estemos en un mercado con pérdidas acumuladas. Así pues, hoy estamos en un rally (S&P500) iniciado el 9 de marzo de 2009 (ganancia del +77% desde esos mínimos) dentro de un mercado bursátil que tocó techo en ... Seguir leyendo...

El segundo plan de estímulo perjudica a las rentas bajas

El segundo plan de estímulo perjudica a las rentas bajas
El segundo plan de estímulo monetario de la Reserva Federal, el famoso QE-2 (quantitative easing), puede evitar que la economía pierda la tracción que había tomado tras el primer plan, y tras la serie de estímulos fiscales llevados a cabo desde 2008 (aunque hasta el momento sólo se ha conseguido enderezar el crecimiento del PIB y no la creación de empleo...). Sin embargo, el ... Seguir leyendo...

Sigue la recesión… en el mercado laboral

Sigue la recesión… en el mercado laboral
Si bien dejamos la recesión económica unos trimestres atrás, la recesión de empleos no ha terminado ni de lejos. Una cosa es la marcha oficial de la economía y la otra los empleos que la misma genera... El gráfico que sigue es muy interesante, representa la evolución del desempleo en las recesiones que ha habido en EEUU desde 1948:... Seguir leyendo...

¿Empieza el medio año bueno de bolsa?

¿Empieza el medio año bueno de bolsa?
El periodo de medio año que va de Noviembre a Abril es históricamente desde 1950 el mejor periodo en el que invertir en bolsa. En el siguiente gráfico se observan 3 comportamientos para el SP500 desde 1950: uno para el periodo de Mayo a Octubre (color marrón), otro para el periodo de Noviembre a Abril (color azul) y otro para el periodo anual normal de Enero ... Seguir leyendo...

Los beneficios empresariales superan ampliamente las expectativas

Los beneficios empresariales superan ampliamente las expectativas
No es ninguna novedad que cada trimestre veamos como los beneficios empresariales son mejores a los previstos por la propia compañía y analistas. Los Directores de las compañías han aprendido que batir estimaciones influye más en el precio de la acción que cumplir con lo previsto. En las reuniones con analistas previas a la publicación de resultados oficiales, los Directores rebajan las expectativas para asegurarse que ... Seguir leyendo...

El IPC de China se acelera

El IPC de China se acelera
El IPC chino sigue en subida libre, se sitúa en el 3.6%, siguiendo una tendencia alcista con fuerte pendiente desde hace 2 años. Ver gráfico: La tasa de inflación supera las expectativas que tenía el propio Gobierno chino cuyo objetivo era contener la inflación por debajo del 3%. Morgan Stanley  predijo un 3%, CITIC un 2.6% ... Seguir leyendo...

Mapa de viviendas que valen menos que sus hipotecas

Mapa de viviendas que valen menos que sus hipotecas
En el siguiente gráfico observamos como en el año 2000 poquísimas viviendas valían menos que sus hipotecas: En azul marino: Los Estados en que sólo un 0'1% de las casas valen menos que las hipotecas. En azul cielo: zonas donde en el peor de los casos sólo un 2% de las viviendas valen menos que ... Seguir leyendo...

Principales acciones en el fondo de Paulson

Principales acciones en el fondo de Paulson
A continuación detallamos las principales posiciones del fondo de John Paulson (gestor estrella en la crisis subprime por haber comprado cantidades ingentes de seguros contra quiebra y haber vendido a crédito hipotecas basura): Destacan las posiciones en valores financieros (lo hemos subrayado en color rojo), principalmente en Citigroup y en BankofAmerica (que se ha desplomado ... Seguir leyendo...

Precio de los seguros contra quiebra

Precio de los seguros contra quiebra
En la siguiente tabla se listan los países con su seguro contra impago, ordenados de mayor a menor riesgo: Los números de la primera columna indican el precio del seguro: el coste de asegurar 10.000 dólares durante 5 años en bonos del país en cuestión. El país más seguro del mundo es Alemania. España ... Seguir leyendo...

Son los empleos, “stupid”

Son los empleos,
Clinton ganó la Presidencia a Bush padre con el lema "es la economía, estúpido". A pesar de los éxitos logrados por Bush padre en el exterior y de no tener ningún escándalo relevante bajo su mandato, la mala marcha de la economía le pasó factura y no consiguió la reelección. Ahora podríamos decir que lo que importa son los EMPLEOS, no la economía.... Bajo multitud de ... Seguir leyendo...

Riqueza real versus imaginada

Riqueza real versus imaginada
En un estudio reciente de EEUU se pone de manifiesto como la gente suele pensar que se encuentra en un nivel de riqueza superior a su realidad. Es un sesgo muy normal y a la vez sano, pero uno debe ser consciente de él, especialmente a la hora de invertir (clicar). Vean en el siguiente gráfico extraído del estudio antes citado como el 20% ... Seguir leyendo...

Desempleo Eurozona: máximo de 12 años

Desempleo Eurozona: máximo de 12 años
Nivel máximo de 12 años en desempleo en la Eurozona.  Observen como la tasa de desempleo para el conjunto de la Eurozona acaba de rabasar el 10%, mientras que en España hemos superado el 20% de desempleo (y mucho mayor entre jóvenes menores de 25 años...): Los datos del Eurostat reflejan que el mercado laboral sigue ... Seguir leyendo...

Valoraciones de bolsa

Valoraciones de bolsa
La valoración de la bolsa estadounidense (índice S&P500) en términos de PER (relación precio/beneficios a un año vista) se está acercando a niveles históricamente atractivos, vean el gráfico que sigue: En color azul está representada la evolución de la bolsa, y en color rojo la valoración PER. Este nivel bajo de PER sólo estaría justificado si ... Seguir leyendo...

Las exportaciones de Brasil ya dependen de las materias primas

Las exportaciones de Brasil ya dependen de las materias primas
El Ministerio de Indústria y Comercio de Brasil daba a conocer la semana pasada los datos del sector exportador. El sector manufacturero lleva más de 10 años perdiendo peso porcentual en las exportaciones del país carioca; si en  el año 2000 suponía el 60% de las exportaciones, ... Seguir leyendo...

Récord… de pobres en EEUU

Récord... de pobres en EEUU
Esta crisis se está haciendo larga, pero es que además se está profundizando. En el informe de 2009 (pues imagínese  como saldrá el informe del 2010!...) recién publicado por el Departamento del Censo de EEUU, se pone de manifiesto la virulencia y alcance de esta crisis. En el gráfico se muestra el número de pobres (línea superior) reconocidos oficialmente en EEUU (o sea la realidad debe ... Seguir leyendo...

¿Burbuja en las universidades?

¿Burbuja en las universidades?
Uno de los sectores para el que no existe la palabra crisis es el sector educación, en concreto en universidades. Han seguido subiendo los precios de las matrículas a contracorriente, y es que algunos desempleados han optado por formarse a cualquier precio, y los que querían formarse no les ha importado pagar un sobreprecio ante el panorama económico actual. Algunas universidades siguen subiendo precios y ... Seguir leyendo...

Flujos en bolsa y bonos

Flujos en bolsa y bonos
Ya son 3 años de continuados reembolsos en fondos de inversión de bolsa en EEUU. Curioso que habiéndose detenido las bajadas bursátiles en marzo de 2009, el inversor/ahorrador en los fondos de inversión ha continuado saliendo de bolsa. Ver gráfico de los últimos 3 años: Pero lo que llama más la ... Seguir leyendo...

Las divisas Latinoamericanas ganan valor

Las divisas Latinoamericanas ganan valor
El gráfico siguiente muestra la evolución frente al dólar de las monedas de Brasil, Chile, Colombia y Perú: Estas cuatro divisas han ganado terreno al dólar estadounidense desde 2007. El dólar solamente estuvo fuerte en el periodo más turbulento de la crisis (segunda mitad del año 2008). La divisa estadounidense mantiene la ... Seguir leyendo...

Restaurantes, economía y bolsa

Restaurantes, economía y bolsa
Las estadísticas son una cosa y la realidad es la que es; los organismos oficiales pueden trucar cifras y jugar con los números, pero cuando no hay dinero en el bolsillo una de las primeras partidas que se resiente son los gastos que no son indispensables, como es el gasto en restauración (antes que dejar de pagar la cuota de la hipoteca, la comida, los ... Seguir leyendo...

¿Burbuja en bonos del gobierno de largo plazo?

¿Burbuja en bonos del gobierno de largo plazo?
En el gráfico que sigue (elaborado por Citigroup) se observa el comportamiento del BONO americano a 10 años (línea blanca) desde el año 2000 hasta hoy: Se sobrepone la BOLSA americana (en color rojo) para el periodo 1990 hasta el pico del año 2000, 10 años cuyo comportamiento en precio se asemeja al del bono en los ... Seguir leyendo...

Los particulares están confiados en la bolsa…

Los particulares están confiados en la bolsa...
En el anterior artículo del 28 de mayo vimos como el sentimiento era de miedo, y apuntamos la posibilidad de que fuera una señal alcista de bolsa. La bolsa europea (Eurostoxx-50) se anotó una subida del +8% hasta el 1 de agosto. Ahora los inversores privados europeos están optimistas y confiados en el comportamiento de las bolsas para el medio plazo. Es una señal ... Seguir leyendo...

Repunte del miedo, ¿señal alcista de bolsa?

Repunte del miedo, ¿señal alcista de bolsa?
Ante la caída continuada de las bolsas los inversores particulares han arrojado la toalla y hay un pico en pesimismo. Vean el siguiente gráfico donde se recoge la suma de sentimientos de los Asesores de Inversiones Americanos y los sentimientos de la Asociación Americana de Inversores Individuales: Cada vez que ha habido un ... Seguir leyendo...

El problema es el despilfarro hipócrita de los políticos

El problema es el despilfarro hipócrita de los políticos
¿Acaso no tenemos trabajadores y capital humano competente? ¿Acaso no disponemos de empresas que cosechan éxitos en todo el mundo? Tenemos un estado del bienestar modélico, que vía impuestos iguala clases sociales, ofreciendo educación y sanidad de primer nivel (basta ver donde se ha operado recientemente el Rey). Es fabuloso que gran parte del esfuerzo de trabajadores, empresarios, autónomos se canalice en beneficio de una ... Seguir leyendo...

Los múltiplos de las bolsas emergentes son exigentes

Los múltiplos de las bolsas emergentes son exigentes
En la última nota publicada en la web de BCA Research se destaca la valoración exigente que han alcanzado las acciones de las bolsas emergentes: La expansión en múltiplos está en un punto que históricamente suele estancarse o retroceder. Si los múltiplos dejan de expandirse, la única vía de que las acciones suban de precio ... Seguir leyendo...

Quiebras de bancos y mercado inmobiliario

Quiebras de bancos y mercado inmobiliario
En el primer gráfico pueden observar el número de quiebras bancarias en EEUU en los últimos 3 años (thechartstore.com): En 2008 quebraron 25 bancos, y en 2009 140 bancos. En lo que llevamos de 2010 ya han quebrado 74 bancos, más del doble que en el mismo periodo del año pasado...  Esta imagen deja constancia ... Seguir leyendo...

El rally del oro en comparativa

El rally del oro en comparativa
Las impresoras del BCE y de la Reserva Federal vuelven a imprimir billetes... mientras el oro prosigue con su particular rally, ya que algunos inversores lo consideran activo de reserva fiduciario. Vean una imagen del informe de mayo de la firma Gluskin Sheff donde el mercado alcista del oro aparece comparado con el de otros activos.... Seguir leyendo...

Los traders de GOLDman y los ‘big boys’ ganan cada día!!!

Los traders de GOLDman y los 'big boys' ganan cada día!!!
Sin palabras. Vean la siguiente imagen dónde verán que Goldman Sachs ha ganado en todos y cada uno de los días del primer trimestre!: El "peor" resultado ha sido ganar entre 25 y 50 millones de dólares en 7 días de los 61 que tiene el trimestre... No ha perdido ni un centavo ... Seguir leyendo...

Menos solvencia para España

Menos solvencia para España
La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's ha rebajado el rating del Reino de España. Además la persepectiva de S&P para nuestra deuda es negativa, es decir ven más probable volver ha bajar el rating en un futuro próximo. El riesgo de crédito sigue aumentando ante el deterioro continuado de las finanzas públicas, por partida doble: por la disminución de los ingresos (menor acitivdad económica) ... Seguir leyendo...

Optimismo para la bolsa entre los asesores de inversiones

Optimismo para la bolsa entre los asesores de inversiones
Los resultados de la última encuesta elaborada por Investors Intelligence muestran un nivel de optimismo no visto desde diciembre de 2007, con las bolsas prácticamente en máximos antes de la crisis financiera. Las principales publicaciones y servicios de asesoría más seguidas de EEUU son muy optimistas, vean: Por sentimiento contrario esta es una lectura negativa, ... Seguir leyendo...

Previsión de bolsa para el 2010

Previsión de bolsa para el 2010
En diciembre de 2009 publicamos un post con el precio objetivo de las principales casas de análisis para el S&P500. Los  estrategas pronosticaban que el índice cerraría el año 2010 en 1225 puntos. Pues bien, hoy estamos a 1216 puntos, a menos de un +1% de ese objetivo, así que los "analistOs" han vuelto a modificar su previsón!! Los objetivos actuales son ... Seguir leyendo...

Venta de nuevas viviendas

Venta de nuevas viviendas
Hace unos días se publicó el dato de viviendas nuevas vendidas en EEUU: 308.000 en los últimos 12 meses. (Y pensar que España (parecida en magnitud al Estado de Texas) construía 850.000 viviendas nuevas en un año...). Pues eso, vean el gráfico de ventas anuales desde 1980: Fuente Bloomberg La caída respecto al pico ... Seguir leyendo...

El desapalancamiento en el sector privado va para largo

El desapalancamiento en el sector privado va para largo
En EEUU, en el Reino Unido y especialmente en España el consumidor es el agente económico más endeudado y es la pieza más diferencial respecto de las crisis anteriores. Los gráficos que insertamos son referentes a EEUU. En el Reino Unido y en España aún nos encontramos con magnitudes más abultadas y además más atrasadas en el camino de enderezar el problema.... Seguir leyendo...

Sigue aumentando el número de hipotecas morosas en EEUU

Sigue aumentando el número de hipotecas morosas en EEUU
Siguen creciendo las hipotecas que hace más de 3 meses que no se pagan y entran en mora. El gráfico que sigue muestra el número de hipotecas morosas que no han parado de aumentar: La crisis del crédito empezó a mediados de 2007, y un año más tarde 500.000 hipotecas ya eran morosas. ... Seguir leyendo...

La valoración de la bolsa empieza a ser exigente

La valoración de la bolsa empieza a ser exigente
Después de leer varios informes mensuales de bolsa, me quedo con la idea que los precios que se están pagando ahora por las empresas en bolsa son bastante exigentes. Dicho llanamente, la bolsa está cara desde el punto de vista del análisis fundamental, de valoración de empresas. Por supuesto nada impide que siga subiendo, los factores técnicos (chartistas, flujos, sentimiento, etc.) dominan siempre el corto plazo. ... Seguir leyendo...

La primera etapa del mercado alcista es la más rentable

La primera etapa del mercado alcista es la más rentable
Interesante estudio de Birinyi Associates a razón del primer aniversario del rally de bolsa actual. Ha estudiado los 9 mercados alcistas desde 1962 y los resultados muestran como en el primer 25% del periodo del rally, es dónde se obtiene mayor rentabilidad (un +37% de revalorización en promedio): En opinión de ... Seguir leyendo...

Porcentaje de inversión en bolsa en EEUU

Porcentaje de inversión en bolsa en EEUU
En el siguiente gráfico, cortesía de Ned Davis Research, apreciamos la importancia que tiene la bolsa para las familias americanas: En el último dato trimestral, las acciones representan un 34% del patrimonio financiero de particulares. En el primer trimestre de 2009, éste porcentaje cayó hasta el  al 25%. La media histórica ... Seguir leyendo...

Después de 1 año de bolsa alcista

Después de 1 año de bolsa alcista
Recién hemos cumplido un año del inicio de mercado alcista en bolsa. Para comparar el comportamiento de la bolsa en el actual rally respecto a todos los rallys que nos han precedido, es importante tener en cuenta el rango de años que tomamos como históricos. Algunos estudios que he visto a raíz del primer aniversario de este rally, concluyen que el rally actual es flojo en ... Seguir leyendo...

Ramon Alfonso está positivo en bolsa

Ramon Alfonso está positivo en bolsa
Ramon Alfonso, afamado analista de mercados financieros, académico y escritor de varios libros de bolsa, recomienda incrementar posiciones en renta variable. Así se desprende de su último informe publicado el 3 de marzo, con preferencia para bolsas emergentes,  norteamericanas, y europeas, por este orden. Asimismo, reduce siginificativamente la exposición al mercado monetario y también al de deuda soberana. En cambio, apuesta por la inversión en bonos ... Seguir leyendo...

Sueldos de los ejecutivos bancarios, nada cambió

Sueldos de los ejecutivos bancarios, nada cambió
Los sueldos oficiales de los ejecutivos de los bancos "top" siguen siendo escandalosos. Una imagen vale más que mil palabras (cortesía de Reuters):     Estas cifras fueron pagadas en 2009 como compensación por el "trabajo" realizado en el nefasto 2008 dónde los accionistas de los bancos fueron borrados del mapa y tuvieron a ... Seguir leyendo...

OPV y crash en bolsas

OPV y crash en bolsas
El número y el importe de las OPV (Ofertas Públicas de Venta) está muy correlacionado con el comportamiento de los mercados accionariales. Cuando los inversores pierden abultadas cantidades de dinero no están dispuestos a comprar acciones nuevas procedentes de OPV (aversión al riesgo), antes prefieren no dilapidar las reservas de efectivo que les quedan y en todo caso se inclinan por comprar acciones que ya están en ... Seguir leyendo...

España: en la Champions League del New Misery index

España: en la Champions League del New Misery index
El crecimiento de estos años en España venía de la mano del brutal aumento de los créditos e hipotecas, era un crecimiento cuanto menos cortoplacista y sobre barro, de pan para hoy y hambre para mañana. Además ese crédito se empleaba en fines no productivos como construir casas fuera de su valor, en lugar de destinar el crédito a financiar proyectos empresariales que aportaran crecimiento a largo ... Seguir leyendo...

Bancos más grandes y monstruosos

Bancos más grandes y monstruosos
  Los bancos crecen y crecen, como en la jungla el grande se come al pequeño.  El siguiente gráfico agrupa a los 4 mayores bancos por depósitos en EEUU:     La línea azul muestra la cuota de mercado de esos 4 grandes a lo largo del tiempo. Como vemos en 1998 los 4 grandes suponían el 15% ... Seguir leyendo...

La inflación ha remitido en Latinoamérica en 2009

La inflación ha remitido en Latinoamérica en 2009
A diferencia de las altas tasas de inflación registradas en América Latina en el año 2008, en el presente ya han dejado de ser un problema. Vean en el siguiente gráfico como las inflaciones han remitido fuertemente en 2009:     Las causas hay que buscarlas en la menor demanda derivada de la crisis y en los efectos ... Seguir leyendo...

Deuda Pública en España para 2009, 2010, y 2011 …

Deuda Pública en España para 2009, 2010, y 2011 ...
Interesantísimo gráfico publicado por AFI, según sus cálculos la deuda pública española se habrá  d u p l i c a d o  entre 2007 y 2011:   Muchas gracias, en sólo 4 años los ciudadanos (perdón, los contribuyentes) debemos el doble. ¿Y para qué ha servido todo este pastizal gastado y adeudado ... Seguir leyendo...

Nunca hubo tan pocos bajistas en bolsa…

Nunca hubo tan pocos bajistas en bolsa...
En la publicación semanal de la estadística de sentimiento de los asesores de inversión de EEUU (fuente Investors Intelligence) se pone de manifiesto la ausencia de miedo en el mercado accionarial. Observen el gráfico:   Estamos en el nivel con menos osos bajistas desde mediados de 2007. Sin embargo, cuando nadie cree que que algo negativo puede sucederle ... Seguir leyendo...

Consenso de mercado en bolsa y bonos

Consenso de mercado en bolsa y bonos
En el siguiente gráfico extraído de de Barron's se muestra el consenso de mercado para bolsa, petróleo, oro, bonos corporativos, inmuebles, bonos del Tesoro, y depósitos:   A simple vista destaca el fuerte consesno en que las bolsas van a seguir subiendo y los bonos del Tesoro bajando. Los que se sirven de la ley de ... Seguir leyendo...

Deuda Pública en 2010

Deuda Pública en 2010
Las medidas de choque de las Adminsitraciones consiguieron frenar el riesgo sistémico que se avecinaba después de la quiebra de Lehman Brothers, cuando las instituciones financieras hubieran quebrado en cadena en efecto dominó. Básicamente las medidas fiscales y monetarias han transferido las deudas basura del sector privado (créditos entre bancos y créditos de empresas y particulares) a deudas públicas. Es decir, los Tesoros han emitido ingentes cantidades de Deuda con ... Seguir leyendo...

El crecimiento de las economías mundiales en recuperación

El crecimiento de las economías mundiales en recuperación
En el siguiente gráfico de economy.com podemos ver el estado actual de crecimiento de cada país:     En color verde se muestran las países en expansión económica, básicamente Asia y Oceanía.  Las economías en recuperación están en color azul: Centroeuropa, Nortemérica, Chile, Brasil y Méjico. Los países cuyos crecimientos son aún muy moderados están coloreadas en ... Seguir leyendo...

Déficit público en EEUU

Déficit público en EEUU
Impresionante desequilibrio presupuestario en EEUU para este 2009. La diferencia entre ingresos (tributos, impuestos...) y gastos (seguridad social, intereses, obra pública, planes fiscales...) es de 1.400.000 millones de dólares!!! En el siguiente gráfico que les he confeccionado a partir de los datos de la Reserva Federal, se observa la aceleración del déficit público:   Al final de la era ... Seguir leyendo...

Similitudes rally de bolsa 2009 con 1938 y 1974

Similitudes rally de bolsa 2009 con 1938 y 1974
Interesante gráfico para observar las similitudes entre el rally actual y el ocurrido en 1938 y 1974, para el índice S&P500 (cortesía de Bloomberg):     Se estudia el comportamiento de la bolsa desde el inicio del rally hasta pasado 1 año. El rally de 2009 corresponde a la línea roja (desde marzo de 2009 a ... Seguir leyendo...

Poder adquisitivo del Dólar

Poder adquisitivo del Dólar
El ciudadano de a pie no acostumbra a tener en cuenta el efecto inflación. Tampoco lo considera demasiado el pequeño y mediano ahorrador. Sin embargo los profesionales lo siguen de cerca, dado el impacto erosivo de la inflación en la rentabilidad real de una inversión. Vean a continuación el gráfico de la total aniquilación del poder adquisitivo del dólar estadounidense: Desde 1971 (defunción definitiva ... Seguir leyendo...

Sentimiento negativo para el dólar… ¿buenas noticias?

Sentimiento negativo para el dólar... ¿buenas noticias?
Muchos nervios en el mercado de divisas. Los operadores están desorientados ante la rápida y contínua depreciación del dólar. Llevamos semanas con rumores de reuniones secretas entre los responsables monetarios de China, Brasil, Rusia, y la OPEP, para conseguir que el petróleo pueda pagarse en divisas diferentes al dólar. China también ha venido presionando al FMI y al G-20 sobre una nueva moneda de reserva ... Seguir leyendo...

Correlación dólar y riesgo… interesante para la bolsa

Correlación dólar y riesgo... interesante para la bolsa
Interesante gráfico el que nos aporta Francisco Salvador desde Iberian Equities. En rojo tenemos al Dollar Index que mide el valor del dólar contra una cesta compuesta por el euro, el yen , la libra esterlina, el dólar canadiense y la corona sueca. Observen como el dólar se ha depreciado frente esas monedas desde el día en ... Seguir leyendo...

“Climbing the wall of worry”

Un viejo refrán bursátil que define muy bien la situación actual: a los alcistas de Wall Street les gusta subir los muros de la preocupación. Los bulls están corneando a los bears... En estos días escuchamos las advertencias de Roubini (ver video)  (acertó la caída pero se ha comido toda la subida, así que no tiene mucho mérito su primer acierto, aunque se ha hecho famoso...), ... Seguir leyendo...

Empleo en EEUU

Empleo en EEUU
El viernes pasado el Departamento de Trabajo publicó el dato mensual de empleo de EEUU. Antes de abordar el análisis del dato de empleo, les muestro un gráfio que he confeccionado, la imagen habla por si sola: El gráfico corresponde al número total de empleados en los últimos 10 años, mes a mes. Observen como hoy encontramos a muchos menos trabajadores en ... Seguir leyendo...

Precio de las casas con el efecto inflación

Precio de las casas con el efecto inflación
En toda inversión es fundamental tener en cuenta el efecto de la inflación. Vean a continuación el precio de las casas en EEUU descontando la inflación oficial: Los que compraron en el pico de 1980 aún hoy no han obtenido ganacias. Pero es que en realidad el efecto inflación es aún más letal, porque la ... Seguir leyendo...

Extremando el dolor de gestores y analistas

Extremando el dolor de gestores y analistas
Las bolsas siguen sin corregir parte de la subida iniciada en marzo de este año. El rally es histórico en términos de subida percentual en tan corto espacio de tiempo. En tan sólo 7  meses el S&P500 se ha revalorizado un +60%. Algunos analistas y gestores llevan bajistas todo el rally, con lo cual les han pulverizado. Otros, la mayoría, optaron por la prudencia desde mediados ... Seguir leyendo...

Mejora la confianza en la economía europea

Mejora la confianza en la economía europea
Se ha publicado la estadística que recoge el sentimiento de los 16 países de la región euro. Por sexto mes consecutivo muestra una mejora, y ya se ha alcanzado el nivel existente hace 1 año: Francia y Alemania están liderando la recuperación en Europa. En el siguiente gráfico pueden ver como el índice de clima ... Seguir leyendo...

Según Rosenberg la bolsa está cara

Según Rosenberg la bolsa está cara
David Rosenberg (ex-economista jefe para Norte América de Merrill Lynch) publicó ayer un informe argumentando el exceso de valoración del S&P500. Si bien es uno de los analistas más seguidos del planeta, y además estuvo del lado correcto pesimista al iniciarse el mercado bajista en bolsas, hay que decir que ha continuado terco en su posición negativa durante toda ... Seguir leyendo...

La SEC aún no ha prohibido las “flash orders”

La SEC aún no ha prohibido las
El supervisor de los mercados financieros americanos (S.E.C. Securities and Exchange Comission) ha emitido un comunicado en que insta a presentar alegaciones antes de 60 días, contra la orden de prohibir las flash orders. Los medios de comunicación están confundieno al inversor publicando que las flash orders ya se han prohibido, pero si leen bien el comunicado oficial (clicar) observarán como aún pueden presentarse ... Seguir leyendo...

Etapas en los mercados bajistas después de burbujas

Etapas en los mercados bajistas después de burbujas
El pasado mes de agosto Teun Draaisma (afamado y acertado analista de Morgan Stanley) publicó un informe que estudiaba el comportamiento de los precios en los mercados bajistas no exclusivamente bursátiles. El análisis recoge los 19 mercados bajistas más conocidos de los últimos 100 años (crash del '29, Europa en los '70, oro en los '80, HongKong en el '98, Nasdaq en el 2000...). A continuación pueden ... Seguir leyendo...

Ganadores un año después de Lehman

Ganadores un año después de Lehman
Un año atrás, ante el colapso de Lehman Brothers que era contrapartida de grandes instituciones financieras, el riesgo de fallo sistémico estremeció a todos los agentes económicos. Con la globalización financiera, las ramificaciones de la quiebra de Lehman puso el sistema financiero mundial de rodillas por unos días. Los bancos cortaron todas las líneas de liquidez, incluso cerraron el crédito interbancario a 1 día entre ellos! Nadie ... Seguir leyendo...

¿Cuánto gastaste ayer?

¿Cuánto gastaste ayer?
Gallup acaba de publicar los resultados de una encuesta muy reveladora. En todos los segmentos generacionales de EEUU se declara un descenso en el gasto del consumidor de entre un -34% y un -44% respecto al año pasado, ante la pregunta: ¿cuántos dólares gastaste ayer?   Si bien se trata de una encuesta y no de gasto ... Seguir leyendo...

Sentimiento positivo y valoraciones caras… pero elevada liquidez

Sentimiento positivo y valoraciones caras... pero elevada liquidez
El rally bursátil sigue su curso, desde los mínimos de marzo el Eurostoxx50 y el SP500 se han revalorizado ambos más de un +50%, un rally espectacular. Desde los máximos que alcanzaron en 2007 aún ceden más de un -35%. El sentimiento de los asesores de inversiones estadounidenses se sitúa esta semana en un nivel muy optimista. Observen el siguiente gráfico:... Seguir leyendo...

Estacionalidad negativa de la bolsa en septiembre

Estacionalidad negativa de la bolsa en septiembre
Septiembre está llegando, y para los bolsistas es un mes malo históricamente. En el siguiente cuadro se detalla el comportamiento medio mensual del S&P500 en los últimos 40 años:   Observen como sólo junio y septiembre obtienen resultados promedio negativos. En concreto septiembre resulta ser el doble de negativo que junio. Analizando el comportamiento en otros periodos de tiempo ... Seguir leyendo...

El dinero menos experimentado compra bolsa

El dinero menos experimentado compra bolsa
Los inversores menos informados (en general las masas que compran directamente acciones o fondos de inversión no especializados) están comprando bolsa con unos niveles de optimismo no vistos en años. En el gráfico que sigue verán como el indicador de dinero inexperto (dumb money) está en máximos:   Es una señal de alerta roja ... Seguir leyendo...

Los traders de Goldman arra$an

Los traders de Goldman arra$an
Impresionante. Lo peor que te puede pasar es jugar contra Goldman, y lo mejor trabajar para ellos puesto que ganan todas las partidas y aproximadamente el 50% de los beneficios de la compañía se reparten entre sus empleados. Los ejecutivos de la money machine del planeta han informado que en el último trimestre sus traders obtuvieron 46 días con ganancias superiores a los 100 millones de ... Seguir leyendo...

Las bolsas emergentes recuperan las pérdidas

Las bolsas emergentes recuperan las pérdidas
Las bolsas emergentes lideran la recuperación bursátil mundial. El índice MSCI Emerging Markets ha rebasado el nivel que tenía el 12 de setiembre de 2008, momento en que quebró Lehman Brothers y desató la tormenta financiera. En el siguiente gráfico del índice de bolsas emergentes, se aprecia el descalabro (-47%) que siguió al colapso de Lehman Brothers, y la total recuperación desde los mínimos de 2008:... Seguir leyendo...

El yate de Madoff con bandera de las Caimán

El yate de Madoff con bandera de las Caimán
Y es que no podía ser de otra manera: el yate que tenía Bernard Madoff en el puerto francés de Antibes (en el corazón de la Cote d'Azur) está registrado en las Islas Caimán.  Hace unas semanas era noticia porque las autoridades galas confiscaron esta propiedad, objeto de una demanda de un fondo de inversión francés atrapado en la estafa piramidal de 65.000 millones de USD ... Seguir leyendo...

Más vampiros en Goldman Sachs: insiders vendiendo

Más vampiros en Goldman Sachs: insiders vendiendo
Últimamente este "banco" es portada de la mayoría de medios financieros. Es más que evidente que ha sido el gran mimado de esta crisis, por sus conexiones al máximo nivel! Con los rivales mermados de capital y operativa, ahora es una de las compañías más poderosas del planeta. Hasta hace unos meses era un banco de inversión, lo que le permitía apalancarse más que un banco ... Seguir leyendo...

Brotes verdes y aumento del desempleo (?!)

Brotes verdes y aumento del desempleo (?!)
Últimamente los "brotes verdes" económicos se han hecho famosos, muchos hablan de ellos pero en realidad nadie los ha visto. Si me permiten utilizar el sentido común, ¿cómo puede haber una clara mejoría económica en una economía que depende del consumo y cuyos consumidores están perdiendo empleos? Este es el caso de EEUU, pero también se da en toda Europa y países del G-7, exceptuando la economía alemana ... Seguir leyendo...

Bolsa y Matrix (program trading y otros…)

Bolsa y Matrix (program trading y otros...)
Para la Bolsa de Nueva York (NYSE) el program trading es cualquier operación de más de 1 millón de dólares sobre más de 15 acciones. En el siguiente gráfico se oberva el porcentaje del volumen que el program trading representa en la Bolsa de Nueva York, últimamente casi un +40%, alucinante:   Las operaciones de program trading suelen ... Seguir leyendo...

Volatilidad y precio divergen en bolsa

Volatilidad y precio divergen en bolsa
La volatilidad de la bolsa marcó ayer nuevo mínimo anual. A continuación observen el continuo descenso del índice VIX que recoge la volatilidad del índice bursátil más representativo del mundo, el S&P500: El siguiente gráfico muestra la evolución de los precios del índice S&P500: Para detectar divergencias, es interesante ... Seguir leyendo...

Estimaciones PIB para 2009

Estimaciones PIB para 2009
Con el primer semestre ya concluido, las estimaciones del PIB para el 2009 ya son muy creíbles y pocas sorpresas podrán verse. En la tabla a continuación se recogen estas estimaciones: iuo España no figura en esta lista, sin embargo para poner en contexto nuestra situación, el FMI pronostica un -3.0% para nuestra economía. Fíjense como los ... Seguir leyendo...

CAYMAN ISLANDS: el paraíso (fiscal)

CAYMAN ISLANDS: el paraíso (fiscal)
Este mayo ha sido uno de los mejores meses en rentabilidad (+5%) para los hedge funds. En el acumulado del año registran una rentabilidad de casi el +10%. El año pasado obtuvieron rentabilidades negativas abultadas, y rompieron con el mito de que siempre obtenían resultados positivos. Los gestores más conocidos han logrado rentabilidades positivas en mayo: Griffin de Citadel Investment, John Paulson de Paulson & Co., Cohen de ... Seguir leyendo...

La recesión en perspectiva temporal II

La recesión en perspectiva temporal II
EEUU entró en recesión antes que España, y sin duda va a salir de ella antes. Pero ¿estamos cerca de la salida del túnel? ¿esta recesión es corta o larga en el contexto histórico? Para poner en contexto la duración de la actual recesión, podemos utilizar el gráfico del pie de página. Con 18 meses de recesión en EEUU, ya estamos en la recesión más duradera ... Seguir leyendo...

Base monetaria y la inflación

Base monetaria y la inflación
¿Qué hace un Banco Central cuando hay problemas? Básicamente inflar. La base monetaria (M0-zero) recoge los instrumentos más líquidos como el efectivo en circulación, cuentas a la vista, y las cuentas a día de los bancos comerciales con el Banco Central. Observen el gráfico que les inserto a continuación, alucinante. La línea azul a modo continuo muestra el crecimiento en %  de la masa monetaria respecto el ... Seguir leyendo...

Récord de riqueza perdida

Récord de riqueza perdida
Quien más quien menos afronta esta crisis como puede. Puede ser que parte de la población  no haya notado la crisis a nivel de ingresos/sueldos, pero muy probablemente hoy sea menos rico que hace un año, pues su plan de pensiones, su casa o su nave industrial (empresas) valen hoy bastante menos. En el siguiente gráfico se muestra como en EEUU la riqueza de los hogares ha caído ... Seguir leyendo...

Petróleo ajustado por inflación

Petróleo ajustado por inflación
En el gráfico se puede observar como el petróleo ha vivido una enorme volatilidad en los últimos meses. En 2008 superó los 130 dólares y cayó hasta los 40, una caída de 90 dólares! De ahí ha subido violentamente hasta los 70$ en pocos meses. El precio del crudo a lo largo de la historia sufre importantes ... Seguir leyendo...

Los bancos aprovechan el rally para vender acciones

Los bancos aprovechan el rally para vender acciones
El brutal rally que vive el sector bancario  está siendo aprovechado para vender acciones o emitir acciones vía ampliaciones de capital. A estos precios les interesa repartir papelitos. Sólo entre los bancos JPMorgan, Morgan Stanley, y American Express han emitido acciones por valor de 7.700 millones de dólares. Ayer un fondo soberano de Abu Dhabi reconocía la venta de un paquetón de acciones Barclays comprados en la masacre ... Seguir leyendo...

Impresora monetaria: alzas en BRICS y materias primas

Impresora monetaria: alzas en BRICS y materias primas
Como ya sabemos a estas alturas, los  Bancos Centrales del G-7 tienen las "impresoras" que echan humo. En el siguiente gráfico vemos como la masa monetaria de los EEUU se ha más que doblado en 1 año! El Banco Central expande su balance, es decir, con dinero que acaba de crear (físicamente o electrónicamente) compra todo lo que ... Seguir leyendo...

Emergentes y la inflación

Emergentes y la inflación
En las últimas décadas hemos visto como la inflación pasaba de tasas cercanas al +20% a tasas que últimamente han rozado la deflación. Algunos de los principales factores que han influido en esta macrotendencia a la desinflación que puede estar tocando a su fin han sido: 1) aumento de la productividad; 2) continuas expectativas autocumplidas de bajada de la inflación; 3) el fin de la Guerra Fría (que conlleva mayor oferta de ... Seguir leyendo...

Rally en oro negro y plata

Rally en oro negro y plata
Impresionante rally el que está experimentando el petróleo al calor de los famosos brotes verdes económicos (que salen hasta en las ensaladas congeladas!) y de las declaraciones del Secretario General de la OPEP. Desde los mínimos de diciembre en 35$, el crudo se ha apreciado un +86% hasta los 65 dólares. El parabólico rally de mayo de un +28% ha sido el mayor desde hace 10 ... Seguir leyendo...

Y estalló la burbuja en bonos del gobierno

Y estalló la burbuja en bonos del gobierno
En sólo 4 meses el precio de los bonos del Tesoro de EEUU se ha desplomado casi un -8% en precio (de 127 a 117.4).  Ver gráfico:  El tipo de interés de un bono del Tesoro de EEUU a 10 años se ha disparado en sólo 4 meses del 2.2% al 3.7% (+68%)! Observen el gráfico:... Seguir leyendo...

Inflación, bolsa y oro

Inflación, bolsa y oro
Las masivas emisiones/impresiones de monedas del G-7 están generando tensiones inflacionistas que se ponen de manifiesto con las revalorizaciones del oro, del petróleo y de los tipos de interés de los bonos estatales de largo plazo.  En el gráfico que sigue observamos como la línia roja (calculada a partir de indicadores de inflación) marca tensiones inflacionistas. En estos periodos la bolsa no suele experimentar alzas relavantes (excepto ... Seguir leyendo...

Beneficios empresas

Beneficios empresas
En el siguiente gráfico podemos obsevar la casi total evaporación de los beneficios empresariales de las mayores 500 empresas cotizadas de EEUU. La magnitud del frenazo en los beneficos es histórico, en 20 meses han disminuido un 90% !!!! Se ha tenido en cuenta el efecto de la inflación para así poder comparar los beneficios en una serie ... Seguir leyendo...

La volatilidad se calma…

La volatilidad se calma...
La volatilidad de las bolsas se ha calmado significativamente en los últimos meses. En el post de enero "Casino bursátil: haciendo historia" analizamos la volatilidad de la bolsa americana y concluimos que habíamos anotado un récord al alza jamás visto. Evidentemente la volatilidad se ha calmado, mantener esos niveles hubiera significado la destrucción anímica de los operadores y la merma de transacciones en el medio ... Seguir leyendo...

Explosión alcista en los bancos

Explosión alcista en los bancos
El sector bancario europeo ha volado nada menos que el +105% desde los mínimos de marzo. Sin embargo desde los máximos alcanzados en mayo del 2007, hace apenas 2 años, la caída a día de hoy es aún del -67% ! En los mínimos de marzo el sector arrojaba una pérdida del -84%,  una auténtica masacre, la total destrucción del sector. A efectos prácticos los ... Seguir leyendo...

Rally actual versus rallies de los años ’30

Rally actual versus rallies de los años '30
El rally desde los mínimos de marzo se ha estabilizado. Los precios están enrangados a la espera del próximo movimiento.  Como hemos visto en otros artículos, la subida desde el 9 de marzo es la mayor desde 1933 en tan corto espacio de tiempo.  Ahora contextualizemos el rally actual con otros rallies de la época de la Recesión y posterior Depresión de los años '30. En esos años las bolsas ... Seguir leyendo...

En España la inmobiliaria tiene que seguir purgando II

En España la inmobiliaria tiene que seguir purgando II
En el artículo anterior sobre inmobiliaira (clicar artículo) veíamos como los precios en España son caros respecto a otros países. Una de las medidas era el índice de esfuerzo en años de salario para pagar una vivienda, y el salario mensual destinado al pago de la hipoteca. En EEUU los precios son más asequibles que en España, y la burbuja inmobiliaria menor en proporción, pero ... Seguir leyendo...

En España la inmobiliaria tiene que seguir purgando I

En España la inmobiliaria tiene que seguir purgando I
Los ratios del mercado inmobiliario español siguen estando caros respecto a los comparables internacionales: En EEUU aún hoy una casa vale lo mismo que en 1979 si ajustáramos los precios por la inflación. Una casa promedio en EEUU cuesta 195.000 dólares, cuatro veces el salario promedio del país. En el Reino Unido, una casa de media cuesta 197.000 libras, cinco veces el salario promedio. En España una ... Seguir leyendo...

Comportamiento sectores bolsa en 10 años

Comportamiento sectores bolsa en 10 años
En los últimos 10 años el inversor que ha comprado y mantenido inversiones en bolsa en un fondo convencional ha perdido dinero. La media de los fondos de inversión aún lo hace peor que la bolsa (varios estudios lo demuestran aunque no se publicitan demasiado puesto que quita el pan de la boca de los bancos), porque los gestores se equivocan y por las altas ... Seguir leyendo...

Riesgo actualizado de los bancos

Riesgo actualizado de los bancos
En la siguiente tabla pueden ver los precios actuales de cotización de seguros contra impago bancario (coste anual de asegurar 10.000 dólares durante 5 años). En la primera columna figura el precio del seguro, y en la siguiente la variación que ha experimentado este precio durante el 2009. Los bancos Morgan Stanley, GoldmanSachs, CreditSuisse, y DeutscheBank han visto disminuir el coste de asegurar su deuda, y sus acciones han subido entre un ... Seguir leyendo...

Solvencia cajas

Solvencia cajas
              Imagen gráfica de la solvencia de las cajas (informe de JPMorgan). Cuanto más a la derecha: más ratio de morosidad, cuanto más arriba: menos capital para cubrirla. Lo peor: estar arriba y a la derecha. Cuanto más tarde el Banco de España en intervenir más nos costará a los españoles. Ya llevamos 2 trimestres así. Hay varias ... Seguir leyendo...

Precio ajustado por inflación viviendas de EEUU

Precio ajustado por inflación viviendas de EEUU
Los inversores siempre tenemos en cuenta el efecto de la inflación. Dado que la masa monetaria aumenta con el tiempo y el sistema financiero de por sí genera inflación monetaria, es normal que en términos nominales cualquier años. Así pues, un buen gestor de patrimonios no mira si se ha ganado dinero, sino si ha aumentado o disminuido el poder adquisitivo de ese patrimonio. Vean a continuación la ... Seguir leyendo...

Ibex 35 doble récord positivo

Ibex 35 doble récord positivo
Llevamos meses con un mercado roto, en el que se está escribiendo la historia por los desplomes, volatilidad y también ahora por rabiosos rallies. Es lo que toca en estos casos. El Ibex se anota 2 récords históricos: el primero conseguir subir un +21% en sólo 12 sesiones (en rangos intradía). El segundo récord es marcar 13 sesiones seguidas con cierres al alza. El rally se cuece cuando el ... Seguir leyendo...

Riesgo crediticio de los principales países

Riesgo crediticio de los principales países
En la siguiente tabla se muestran los riesgos de crédito (posibilidad de impago de la deuda) de cada país, ordenados por el incremento de riesgo que están sufriendo en el 2009. En la primera columna observamos la prima anual que hay que pagar para asegurar un bono estatal a 5 años y por cada 10.000 dólares asegurados.   En ... Seguir leyendo...

Bolsa más barata que en la Gran Depresión: vivan los fundamentales!

Bolsa más barata que en la Gran Depresión: vivan los fundamentales!
La bolsa estadounidense está hoy más barata por fundamentales que durante la Gran Depresión de los años 30. En la siguiente tabla (cortesía de Marketwatch) pueden observar el PER de la bolsa en las diferentes recesiones desde 1900. Como saben el PER es el ratio Precio/Beneficio (valor de la empresa dividido beneficos de la empresa).... Seguir leyendo...

Cash is king

Cash is king
En el siguiente gráfico pueden observar como tanto bolsas, como materias primas, como activos inmobiliarios están a precios inferiores a los de 1999. Una década perdida en términos de revalorizaciones nominales! Nota: el índice OEX es el índice de las 100 principales compañías del SP500, el índice DJR es el de REITS (compañías inmobiliarias) de EEUU, el ... Seguir leyendo...

“DOWN Jones”: ¿Tocando fondo para subir?

Apasionante época la que estamos viviendo. Escribiendo la historia. En un artículo de mediados de febrero,  escribía que el Dow Jones registraba la segunda mayor caída de la historia desde que marcara máximos. Esto es, cogiendo el punto de máximo mercado alcista y comparándolo con el actual. Pero si cogemos el arranque del año, estamos en el peor arranque del año para el Dow Jones ... Seguir leyendo...

Suiza en recesión, mientrastanto afloran patrimonios negativos

Suiza en recesión, mientrastanto afloran patrimonios negativos
Después de dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo, Suiza entra oficialmente en recesión. Se espera que la economía helvética siga deteriorándose en lo que queda de año y su PIB en 2009 sufra un retroceso superior al 2.5%. Las exportaciones muestran un fuerte frenazo (menor demanda de productos de lujo y de valor añadido a nivel mundial). Además, los servicios financieros (vitales para el PIB suizo) ... Seguir leyendo...

Los inversores esperan 2 años más de volatilidad

Los inversores esperan 2 años más de volatilidad
El inversor bursátil que quiera proteger su cartera a 2 años debe pagar una prima de seguro que más que dobla la que había vigente hace un año. Cada vez quedan menos aseguradores (vendedores de opciones "put") dispuestos a asegurar contra caídas de bolsa. Los que aún aseguran carteras piden primas altísimas, porque esperan que la volatilidad no desaparezca del mercado hasta el 2011. ¿Significa que la bolsa seguirá cayendo ... Seguir leyendo...

Los bancos han caído más que el Nasdaq en su burbuja

Los bancos han caído más que el Nasdaq en su burbuja
En el siguiente gráfico se pone en perspectiva la explosión de la burbuja bancaria-crediticia (que por cierto aún no sabemos si ha tocado fondo).   Impresionante. Observen como el sector bancario se ha desplomado un 81% (en Europa un 82%), superando la caída del Nasdaq tanto en magnitud como en rapidez. Vemos otras explosiones como la del crudo (que ... Seguir leyendo...

Riesgo país de las principales economías

Riesgo país de las principales economías
Interesante gráfico elaborado por los analistas del BankCreditAnalyst. Observen como la solvencia de Europa es más delicada que la de EEUU. No es de estrañar que el euro se resienta de la situación financiera por la que atraviesan la mayoría de los países de la eurozona. La situación de España es de las peores junto con Irlanda, Italia, Grecia y ... Seguir leyendo...

Segunda mayor corrección de la historia para el Dow (de momento)

Segunda mayor corrección de la historia para el Dow (de momento)
En el siguiente gráfico observamos el comportamiento del "DowN" Jones en los grandes periodos bajistas en que ha caído más de 499 días. El 19/02  hizo 499 días que el Dow Jones marcaba máximos en 14.164 (9/10/07).  En 499 días el Dow acumula una pérdida del 47%. Como ven, una marca sólo superada por la Gran Depresión de los '30. Sin embargo, otros índices bursátiles relevantes acumulan pérdidas aún más ... Seguir leyendo...

Los “anaLISTOS” tampoco dan una

Los
No es que yo sea perro viejo, y mucho menos sabio, pero he tenido la suerte de trabajar con analistas y conocer de cerca su trabajo. Y como inversor me ha servido. Por supuesto saben más tecnicidades de macro y microeconomía que el resto de los mortales, pero de ahí a tomar decisiones de inversión en función de sus análisis dista un abismo. Entre los colegas del ... Seguir leyendo...

La bolsa es una buena inversión a ‘LARGO’ plazo

La bolsa es una buena inversión a 'LARGO' plazo
Si entre los lectores hay un abogado me gustaría asesorarme para denunciar a las escuelas de negocios y universidades donde he estudiado, tanto en EEUU como en España nos demostraban como en periodos de largo plazo la bolsa era una buena inversión. Pero ¿cuánto es largo plazo? a largo plazo todos calvos!  El inversor que entrara en bolsa americana allá por 1999 está hoy perdiendo dinero, ... Seguir leyendo...

A seguir fabricando dólares

A seguir fabricando dólares
Bancos, agencias hipotecarias, aseguradoras, industria del automóvil.... y ahora 1.000 millones de dólares para las cooperativas de crédito de EEUU. Una gota en el océano si lo comparamos con el plan Obama para seguir apuntalando los bancos, que podría llegar a ser de otros 1.000.000 de millones de dólares !!!! (1 trillón americano), un importe parecido al plan Paulson-Bush de hace unos meses. Seguimos dándole a la ... Seguir leyendo...

Trileros de guante blanco: Gobiernos y Bancos Centrales

Trileros de guante blanco: Gobiernos y Bancos Centrales
Todos sabemos que los consumidores no compran, los empresarios no invierten, y el sector exterior no funciona (la recesión es global).  Entonces está el sector público que apoya la economía y las finanzas, vía Deuda Pública y vía Bancos Centrales respectivamente...  Con el tiempo lograrán "estabilizar" la economía, pero ¿como dejarán los fundamentales económicos para el futuro? Claro, si una familia se queda en paro y la "solución" es pedir ... Seguir leyendo...

Casino bursátil: haciendo historia

Casino bursátil: haciendo historia
Cuantas veces no he escuchado: la bolsa es un casino. Obviamente en perspectiva no lo es, puesto que es un mercado dónde los inversores ponen precio a unos activos tan palpables y físicos  como las corporaciones más importantes del planeta y presentes en nuestro día a día. Sin embargo, desde la perspectiva del corto plazo sí que existe algo de caos y a veces incluso de casino. ... Seguir leyendo...

Bancos: mangitud visual de la explosión !

Bancos: mangitud visual de la explosión !
Alucinante. Me quedo sin palabras, un  e s c a l o f r í o  recorre mi cuerpo cuando observo el gráfico que les adjunto. Me lo pasa Gonzalo Cuadrado, gestor de fondos de inversión, a partir de un informe de JP Morgan (con datos extraídos de Bloomberg). Pueden ver el tamaño que tenían los principales bancos ... Seguir leyendo...

Gráfico demoledor para los bancos

Gráfico demoledor para los bancos
Los bancos han destruido un 80% de su capitalización desde que se iniciara la crisis subprime en verano de 2007. La caída ya iguala a la sufrida por el índice Nasdaq cuando estalló la burbuja tecnológica. Artículo relacionado Los bancos pierden peso en las bolsas Seguir leyendo...

Los bancos pierden peso en las bolsas

Los bancos pierden peso en las bolsas
En tan sólo un año el sector bancario ha pasado de ser el sector más importante a situarse en el quinto lugar. Seguir leyendo...

Bolsa: tendencia de la bolsa estadounidense desde 1980…

Bolsa: tendencia de la bolsa estadounidense desde 1980...
Hasta el 690 no se encuentra el soporte en esta imagen que vale más q 1000 palabras.  Lo importante es que no la rompa. Seguir leyendo...

La bolsa está barata según el gurú del crash del Nasdaq y del crash inmobiliario

La bolsa está barata según el gurú del crash del Nasdaq y del crash inmobiliario
Sin embargo para los largoplacistas de verdad, aquellos que se plantean horizontes de inversión de 5 a 10 años, comprar ahora y aguantar sin vender será una buena opción. Seguir leyendo...

Crash 2008 vs 1929 … abróchense los cinturones

Crash 2008 vs 1929 ... abróchense los cinturones
En un mercado bajista de primer orden es totalmente factible experimentar monstruosos rallies. A abrocharse los cinturones!! Seguir leyendo...

Por los pelos: casi en mercado alcista!!!

Por los pelos: casi en mercado alcista!!!
Dentro del caos reina un orden! El rally del Dow jones desde los mínimos de este crash ha sido del 19'8% ! La teoría bursátil define un mercado alcista cuando el precio sube más de un 20% al cierre. Seguir leyendo...
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