¿Burbuja en bonos del gobierno de largo plazo?

En el gráfico que sigue (elaborado por Citigroup) se observa el comportamiento del BONO americano a 10 años (línea blanca) desde el año 2000 hasta hoy:

BONOS-BOLSA

Se sobrepone la BOLSA americana (en color rojo) para el periodo 1990 hasta el pico del año 2000, 10 años cuyo comportamiento en precio se asemeja al del bono en los últimos 10 años…

Esa impresionante subida de la bolsa se debía en parte al efecto burbuja. Pinchó la burbuja tecnológica y vimos lo que pasó con la bolsa. Veremos si pasa lo mismo con los bonos gubernamentales en los próximos años…. Sólo el tiempo dirá si la brutal subida en precio de los bonos gubernamentales de largo plazo es una burbuja o no.

Opino que aún le queda un poco para explotar, algo más de fuego a la gasolina, y algún squeeze por capitulaciones; pero de seguir subiendo algo más en precio, sólo un escenario de deflación (como el que defiende Rosenberg) lo apoyaría por fundamentales y la bolsa en cambio no ha caído como para descontar ese escenario depresivo.

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