Archivo de April, 2010

La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's ha rebajado el rating del Reino de España. Además la persepectiva de S&P para nuestra deuda es negativa, es decir ven más probable volver ha bajar el rating en un futuro próximo. El riesgo de crédito sigue aumentando ante el deterioro continuado de las finanzas públicas, por partida doble: por la disminución de los ingresos (menor acitivdad económica) ... Seguir leyendo...

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Los resultados de la última encuesta elaborada por Investors Intelligence muestran un nivel de optimismo no visto desde diciembre de 2007, con las bolsas prácticamente en máximos antes de la crisis financiera. Las principales publicaciones y servicios de asesoría más seguidas de EEUU son muy optimistas, vean: Por sentimiento contrario esta es una lectura negativa, ... Seguir leyendo...

En diciembre de 2009 publicamos un post con el precio objetivo de las principales casas de análisis para el S&P500. Los  estrategas pronosticaban que el índice cerraría el año 2010 en 1225 puntos. Pues bien, hoy estamos a 1216 puntos, a menos de un +1% de ese objetivo, así que los "analistOs" han vuelto a modificar su previsón!! Los objetivos actuales son ... Seguir leyendo...

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El precio de la vivienda descontada la inflación  lleva 5 años cayendo en EEUU. El efecto inflación se ha comido cualquier apreciación nominal de los precios desde 1979: A partir del año 2000 el precio se disparó exponencialmente gracias al crédito. Inversamente el mercado immobiliario se precipitó con la explosión de ... Seguir leyendo...

Hace unos días se publicó el dato de viviendas nuevas vendidas en EEUU: 308.000 en los últimos 12 meses. (Y pensar que España (parecida en magnitud al Estado de Texas) construía 850.000 viviendas nuevas en un año...). Pues eso, vean el gráfico de ventas anuales desde 1980: Fuente Bloomberg La caída respecto al pico ... Seguir leyendo...

En EEUU, en el Reino Unido y especialmente en España el consumidor es el agente económico más endeudado y es la pieza más diferencial respecto de las crisis anteriores. Los gráficos que insertamos son referentes a EEUU. En el Reino Unido y en España aún nos encontramos con magnitudes más abultadas y además más atrasadas en el camino de enderezar el problema.... Seguir leyendo...

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Siguen creciendo las hipotecas que hace más de 3 meses que no se pagan y entran en mora. El gráfico que sigue muestra el número de hipotecas morosas que no han parado de aumentar: La crisis del crédito empezó a mediados de 2007, y un año más tarde 500.000 hipotecas ya eran morosas. ... Seguir leyendo...

Después de leer varios informes mensuales de bolsa, me quedo con la idea que los precios que se están pagando ahora por las empresas en bolsa son bastante exigentes. Dicho llanamente, la bolsa está cara desde el punto de vista del análisis fundamental, de valoración de empresas. Por supuesto nada impide que siga subiendo, los factores técnicos (chartistas, flujos, sentimiento, etc.) dominan siempre el corto plazo. ... Seguir leyendo...