Archivo de May, 2009

En sólo 4 meses el precio de los bonos del Tesoro de EEUU se ha desplomado casi un -8% en precio (de 127 a 117.4).  Ver gráfico:  El tipo de interés de un bono del Tesoro de EEUU a 10 años se ha disparado en sólo 4 meses del 2.2% al 3.7% (+68%)! Observen el gráfico:... Seguir leyendo...

Las masivas emisiones/impresiones de monedas del G-7 están generando tensiones inflacionistas que se ponen de manifiesto con las revalorizaciones del oro, del petróleo y de los tipos de interés de los bonos estatales de largo plazo.  En el gráfico que sigue observamos como la línia roja (calculada a partir de indicadores de inflación) marca tensiones inflacionistas. En estos periodos la bolsa no suele experimentar alzas relavantes (excepto ... Seguir leyendo...

Jose Luis Cava, reputado analista técnico independiente, recomienda a los inversores particulares salir de bolsa y esperar para comprar a la formación de un suelo antes de octubre, su escenario más probable. Para los inversores expertos y profesionales, lanza la idea de aprovechar un posible tramo al alza que llevaría al Ibex a los alrededores del 9.800 (950 para el S&P 500) para entonces acumular opciones put ... Seguir leyendo...

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Los gestores de fondos siguen mostrándose cada vez más optimistas respecto a la economía y a los mercados, según se desprende de la encuesta de mayo de Merrill Lynch/Bank of America. De hecho, siete de cada diez encuestados cree que la economía mejorará en los próximos doce meses. En palabras del banco, "aparecen signos de exuberancia en la carrera hacia los mercados emergentes". Su mensaje ... Seguir leyendo...

En el siguiente gráfico podemos obsevar la casi total evaporación de los beneficios empresariales de las mayores 500 empresas cotizadas de EEUU. La magnitud del frenazo en los beneficos es histórico, en 20 meses han disminuido un 90% !!!! Se ha tenido en cuenta el efecto de la inflación para así poder comparar los beneficios en una serie ... Seguir leyendo...

Las autoridades chinas se han dado cuenta del riesgo que supone que sus reservas sigan aumentando por el lado del dólar. El Banco Central chino no quiere incrementar exposición a los activos financieros denominados en dólares, básicamente títulos de renta fija emitidos por el Tesoro de los EEUU. China es consciente del peligro que supone ir comprando papelitos de color verde, que están siendo impresos masivamente ... Seguir leyendo...

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Los indicadores de bolsa americanos muestran como las manos débiles, o dinero tonto (dumb money) están comprando ahora. Vean en el siguiente gráfico como las manos fuertes, el dinero inteligente (smart money), está neutral. No vende ni comnpra. Fíjense también como antes de iniciar este tremendísimo rally ellos compraron a inicios de marzo. Parece que han soltado ... Seguir leyendo...

El Eurostat ha publicado las cifras de producción industrial (output) para la eurozona para el mes de marzo, y muestra una caída del -20.2%, el mayor retroceso desde que se toman registros. Las economías experimentan recortes de producción y cierres de fábricas ante la mayor recesión de la eurozona desde la II Guerra Mundial. El pronóstico es que el PIB de la eurozona para 2009 retroceda un -4%. En la ... Seguir leyendo...

La volatilidad de las bolsas se ha calmado significativamente en los últimos meses. En el post de enero "Casino bursátil: haciendo historia" analizamos la volatilidad de la bolsa americana y concluimos que habíamos anotado un récord al alza jamás visto. Evidentemente la volatilidad se ha calmado, mantener esos niveles hubiera significado la destrucción anímica de los operadores y la merma de transacciones en el medio ... Seguir leyendo...

El sector bancario europeo ha volado nada menos que el +105% desde los mínimos de marzo. Sin embargo desde los máximos alcanzados en mayo del 2007, hace apenas 2 años, la caída a día de hoy es aún del -67% ! En los mínimos de marzo el sector arrojaba una pérdida del -84%,  una auténtica masacre, la total destrucción del sector. A efectos prácticos los ... Seguir leyendo...

Vuelve a hablar Bill Gross, Director de Inversiones de PIMCO (mayor fondo de inversión americano en bonos), y como siempre su criterio es bienvenido. Es una de las pocas voces que sigue teniendo derecho a hablar, primero porque pone dinero encima la mesa y segundo por su enorme sentido común y su gran visión, siempre bañada de humildad y pasión. En su esperado informe publicado cada 2 ... Seguir leyendo...

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El rally desde los mínimos de marzo se ha estabilizado. Los precios están enrangados a la espera del próximo movimiento.  Como hemos visto en otros artículos, la subida desde el 9 de marzo es la mayor desde 1933 en tan corto espacio de tiempo.  Ahora contextualizemos el rally actual con otros rallies de la época de la Recesión y posterior Depresión de los años '30. En esos años las bolsas ... Seguir leyendo...