Archivo de February, 2009

El oro vuelve a cotizar por encima de los 1.000 USD en Nueva York, alcanzando nuevamente los máximos de marzo de 2008. Esta vez el oro ha subido incluso con un dólar apreciándose ante el resto de divisas! La tormenta actual es perfecta para el oro, puesto que lo compran dos tipos de inversores : los que preven un futuro inflacionista por la gran cantidad de moneda ... Seguir leyendo...

En el siguiente gráfico se pone en perspectiva la explosión de la burbuja bancaria-crediticia (que por cierto aún no sabemos si ha tocado fondo).   Impresionante. Observen como el sector bancario se ha desplomado un 81% (en Europa un 82%), superando la caída del Nasdaq tanto en magnitud como en rapidez. Vemos otras explosiones como la del crudo (que ... Seguir leyendo...

Vuelve a hablar Bill Gross, Director de Inversiones de PIMCO (mayor fondo de inversión americano en bonos), y como siempre su criterio es bienvenido. Es una de las pocas voces que sigue teniendo derecho a hablar, primero porque pone dinero encima la mesa y segundo por su enorme sentido común y su gran visión, siempre bañada de humildad y pasión. El artículo no tiene desperdicio. Sin embargo ... Seguir leyendo...

Interesante gráfico elaborado por los analistas del BankCreditAnalyst. Observen como la solvencia de Europa es más delicada que la de EEUU. No es de estrañar que el euro se resienta de la situación financiera por la que atraviesan la mayoría de los países de la eurozona. La situación de España es de las peores junto con Irlanda, Italia, Grecia y ... Seguir leyendo...

En el siguiente gráfico observamos el comportamiento del "DowN" Jones en los grandes periodos bajistas en que ha caído más de 499 días. El 19/02  hizo 499 días que el Dow Jones marcaba máximos en 14.164 (9/10/07).  En 499 días el Dow acumula una pérdida del 47%. Como ven, una marca sólo superada por la Gran Depresión de los '30. Sin embargo, otros índices bursátiles relevantes acumulan pérdidas aún más ... Seguir leyendo...

Irlanda ha fichado a un economista para que le asesore en el pollo que tiene montado. Se quiere crear un "bad bank", o sea un banco que compre toda la basura del sistema irlandés. Todo ello sin afectar "demasiado" al contribuyente. La alternativa es que los bancos irlandeses ante las acuciantes necesidades de capital, y su podrido balance, sigan congelando cualquier préstamo a los ciudadanos, y ... Seguir leyendo...

Venga, otro más en apuntarse al carro. El Banco Central de la segunda mayor economía del planeta comprará deuda de empresas por valor de 1.000.000.000.000 Yenes. Lo venimos advirtiendo en la web, los bancos centrales enchufan las impresoras de billetes para sostener el sistema. Lean el artículo Trileros de guante blanco: Gobiernos y Bancos Centrales Seguir leyendo...

No es que yo sea perro viejo, y mucho menos sabio, pero he tenido la suerte de trabajar con analistas y conocer de cerca su trabajo. Y como inversor me ha servido. Por supuesto saben más tecnicidades de macro y microeconomía que el resto de los mortales, pero de ahí a tomar decisiones de inversión en función de sus análisis dista un abismo. Entre los colegas del ... Seguir leyendo...

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Parece ser que llueve para todos los mortales. Los otroras magnates rusos han visto como en 2008 sus fortunas se evaporaban: la revista Finans (el ranking más importante después de Forbes) publica que sus patrimonios han descendido un 67% de promedio.  A modo de ejemplo, Oleg Deripaska (señor del aluminio) que era el hombre más rico de Rusia en ... Seguir leyendo...

El riesgo de que Irlanda entre en imapgo está en máximos históricos. Así, un inversor que desee asegurar un bono irlandés durante 5 años por valor de 1 millón €, tiene que pagar cada año 38.500 € ! Curiosamente el país tiene rating Aaa de Moody's (si es que aún hay alguien que se mire los ratings), los ratings van por un sitio y los inversores ... Seguir leyendo...

El euro ha tocado el mínimo de 2.5 meses frente al dólar ante la mala situación del sistema financiero de la zona euro. El Banco Central europeo está comprando los bonos estatales y corporativos que los Estados y bancos más acuciados están emitiendo, léase Austria, Irlanda y Grecia (y después España e Italia). ... Seguir leyendo...

La recesión global pasa factura a la segunda economía del planeta.  Japón es más vulnerable que EEUU y Europa, y de hecho su decrecimiento del PIB es mayor. La economía japonesa depende en gran medida de las exportaciones, fundamentalmente de bienes de consumo de alto valor añadido (elctrónica, automoción, etc). La crisis económica y crediticia afecta a los consumidores europeos y estodunidenses que posponen la compra de bienes de consumo ... Seguir leyendo...

Más de un 50% de créditos complejos sobre estructurados de crédito están en default. Más de la mitad de esas  inversiones que debían rentar euribor +1% o 2% se han ido a pique. Aun no entiendo como había 'inversores' que compraban esa porquería evidente. Per claro, ¿se puede llamar inversor a un trabajador de un banco? Para mi los inversores de verdad son los que de ... Seguir leyendo...

Si entre los lectores hay un abogado me gustaría asesorarme para denunciar a las escuelas de negocios y universidades donde he estudiado, tanto en EEUU como en España nos demostraban como en periodos de largo plazo la bolsa era una buena inversión. Pero ¿cuánto es largo plazo? a largo plazo todos calvos!  El inversor que entrara en bolsa americana allá por 1999 está hoy perdiendo dinero, ... Seguir leyendo...

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Jerome Kerviel vuelve a ser noticia, después de un año de no dar entrevistas está apareciendo en los medios franceses. Se enfrenta a un juicio que de salir culpable sería condenado a una pena de 5 años de cárcel. Kerviel se hizo tristemente famoso hace un año, cuando Société Générale tuvo que liquidar en dos días todas las posiciones de este joven trader bretón. Básicamente ... Seguir leyendo...

Los analistas de JP Morgan esperan que General Electric recorte el dividendo y su hasta ahora máxima calidad crediticia se deteriore en un grado. La comañía perdió un 70% de su valor sólo en 2008! La rebaja de rating conllevará un mayor coste de financiación para la empresa además del hecho simbólico por ser un peso pesado histórico. Seguir leyendo...

La tasa de paro alcanza ya el 7.6%, la tasa más alta de los últimos 16 años. Las pérdidas de empleo del mes de enero han sido las mayores pérdidas en un mes de los últimos 34 años. La buena noticia es que la purga económica esta siendo severa y rápida, gracias a la flexibilidad de la economía americana. Así pues, el final del túnel está algo más ... Seguir leyendo...

Cuando en estos días uno se pasea por Ginebra no ve demasiada alegría en los establecimientos y comercios. La capital de la banca privada por excelencia se ha visto gravemente afectada por las pérdidas provocadas por Madoff. Restaurantes de lujo con listas de espera de medio año han sufrido cancelaciones masivas. Los aviones privados que aterrizan en la capital han desdecendido en un 26%. Inversiones directas en ... Seguir leyendo...

Más récords. Los impagos en EEUU de los tenedores de tarjetas de crédito ha alcanzado un nuevo máximo. ¿Quién paga el pato? como siempre el sufrido inversor de fondos de inversión o pensiones que ve como su ahorro ha sido gastado por alguien que ni conoce. Las compañías de tarjetas de crédito, léase (Visa, Mastercard, etc) titulizan los créditos de las tarjetas de sus clientes. Todo ... Seguir leyendo...

Época de récords. Tipos al 1% en el Reino Unido. Están viviendo la peor recesión desde 1946 y además el mercado crediticio hace aguas. Ya no hay margen de más bajada, la siguiente medida es tomar el camino de la Reserva Federal de EEUU, ampliar el balance: comprar activos financieros para seguir con el circo... Vean este artículo (clickar): Trileros de guante blanco: ... Seguir leyendo...

Los políticos siempre diciendo lo que el pueble quiere oir, y nos quedamos contentos. Obama se pone duro con las colosales pagas de los altos ejecutivos de Wall Street. Claro, las masas se dan cuenta que los ejecutivos se han forrado por hacer mal el trabajo, y ahora son los contribuyentes los que pagan la fiesta. Sin embargo, el plan Obama para limitar las pagas es ... Seguir leyendo...

El gestor del mayor fondo de pensiones de EEUU se muestra cauto en las inversiones. Para que las bolsas resuciten es necesario que se estabilice el mercado de la vivienda y el normal funcionamiento del mercado crediticio. A pesar de ser un monstruo y contar con brutales medios, el fondo de pensiones de los empleados públicos de California (Calpers) sufrió una pérdida del 26% en 2008...  ... Seguir leyendo...

El gigante chino también acusa los efectos de la recesión global. Aunque este año crecerá más del 6%, el ritmo de actividad no es suficiente para crear empleo, es más, lo destruye. Se calcula que más de 20 millones de trabajadores han perdido el empleo en los últimos 12 meses, y los parados vuelven a las zonas rurales de los que emigraban a razón de 7 millones ... Seguir leyendo...